2025年9月2日，長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)綠電鋁報(bào)價(jià)區(qū)間為21,110-21,150元/噸，均價(jià)報(bào)21,130元/噸，較前一交易日上漲90元/噸，終結(jié)了此前三個(gè)交易日的下跌趨勢(shì)。

政策紅利釋放強(qiáng)化供應(yīng)韌性 
近期國(guó)家發(fā)改委推動(dòng)綠電鋁直供試點(diǎn)，明確新能源項(xiàng)目可向電解鋁企業(yè)專(zhuān)線(xiàn)供電，疊加內(nèi)蒙古霍林郭勒等示范基地的產(chǎn)能釋放，市場(chǎng)對(duì)四季度綠電鋁供應(yīng)穩(wěn)定性預(yù)期增強(qiáng)。內(nèi)蒙古地區(qū)綠電鋁產(chǎn)能占比已提升至全國(guó)總量的35%，其依托風(fēng)光發(fā)電邊際成本趨近于零的特性，為鋁價(jià)提供了剛性支撐。

成本傳導(dǎo)與需求分化并存 
電解鋁生產(chǎn)電力成本中綠電占比提升至45%以上，而西南地區(qū)水電季節(jié)性收縮導(dǎo)致綠電供應(yīng)邊際收緊，部分冶煉廠為保生產(chǎn)轉(zhuǎn)而增加火電采購(gòu)，推升綜合電力成本至0.45元/千瓦時(shí)以上。
需求端呈現(xiàn)顯著分化：新能源汽車(chē)及光伏領(lǐng)域?qū)Ω呒兌染G電鋁的需求仍保持韌性，9月光伏支架訂單環(huán)比增長(zhǎng)8%；但傳統(tǒng)建筑用鋁受地產(chǎn)鏈拖累持續(xù)疲軟，華東地區(qū)鋁型材企業(yè)開(kāi)工率較上月下降5個(gè)百分點(diǎn)。

綠電鋁價(jià)格上漲帶動(dòng)上游電力、氧化鋁環(huán)節(jié)盈利改善。下游加工企業(yè)通過(guò)長(zhǎng)單鎖定原料成本，但中小廠商轉(zhuǎn)向再生鋁替代方案，累庫(kù)壓力制約價(jià)格上行空間。四季度采暖季綠電供應(yīng)穩(wěn)定性、氧化鋁價(jià)格波動(dòng)及政策細(xì)則落地進(jìn)度將成為核心變量。若四季度綠電供應(yīng)缺口擴(kuò)大，預(yù)計(jì)綠電鋁價(jià)格或突破21,500元/噸關(guān)口，但全年均價(jià)仍將維持在21,000-21,800元/噸區(qū)間震蕩。 

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