鈀金（原子序數(shù)46）是稀有貴金屬，具抗氧化、耐腐蝕、優(yōu)良催化性，退火態(tài)柔軟延展，冷加工或合金化后強度提升，常見形態(tài)為鈀錠、鈀條及高純度海綿鈀（催化劑制造關(guān)鍵材料）。
當(dāng)前長江現(xiàn)貨市場鈀金價格均價報279元/克，較前一日上漲1元，國際期貨觸及1124.5美元/盎司附近，漲幅為0.19%，價格波動受供需多重因素驅(qū)動。
供需核心矛盾
??供應(yīng)端??：全球供應(yīng)約2/3依賴礦產(chǎn)俄、南非主導(dǎo)，分別占40%、36%，但俄受地緣局勢擾動出口存疑，南非因電力危機、礦石品位下降，2025年一季度主要礦企已減產(chǎn)，但受技術(shù)成本、渠道限制，增長有限。
需求端??：汽車領(lǐng)域占核心需求，但燃油車銷量下滑直接壓制需求；氫燃料電池車雖每車需20克鈀金，當(dāng)前全球銷量僅超10萬輛，短期難補缺口。工業(yè)領(lǐng)域（占15%）中，化工催化劑需求趨飽和，電子行業(yè)因鈀金成本高加速替代材料研發(fā)，需求走弱。首飾需求僅占1%且隨潮流萎縮；投資需求因價格波動大、渠道有限，熱度低。
宏觀與短期展望
預(yù)計短期內(nèi)鈀金維持高位震蕩運行，經(jīng)濟復(fù)蘇、衰退直接影響工業(yè)活動及汽車制造業(yè)景氣度，貨幣政策通過資金流動間接作用于投資需求。短期價格由供需博弈主導(dǎo)：供應(yīng)端俄出口政策、南非產(chǎn)能為支撐，需求端燃油車下滑、消費疲軟為壓制；若全球經(jīng)濟加速復(fù)蘇或氫能源爆發(fā)，價格或上漲；反之，供應(yīng)改善+需求低迷則承壓。
綜上，鈀金短期受供需矛盾及宏觀變量擾動，投資者需密切跟蹤俄、南供應(yīng)動態(tài)、氫能源進展及全球經(jīng)濟走勢。
（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)
