長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年8月14日，長江綜合電池級碳酸鋰（99.5%）均價單日上漲1500元至82550元/噸，工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）同步漲至80900元/噸；期貨主力合約LC2511亦收漲0.28%至85300元/噸。此次價格跳漲的直接導火索，是寧德時代旗下江西宜春枧下窩鋰礦的停產(chǎn)事件，而市場對后續(xù)7家鋰礦企業(yè)停產(chǎn)風險的擔憂，更將供需矛盾推向高潮。

一、供應端地震：枧下礦停產(chǎn)觸發(fā)連鎖反應

寧德時代8月11日證實，其枧下窩鋰礦因采礦許可證到期暫停開采，該礦區(qū)作為全球最大單體鋰云母礦之一，配套冶煉廠月產(chǎn)量約1萬噸，占國內(nèi)碳酸鋰總產(chǎn)量的12.5%。據(jù)方正中期研究院測算，此次停產(chǎn)將導致8月市場出現(xiàn)6000噸以上的供給缺口。更關(guān)鍵的是，江西宜春市自然資源局7月中旬要求8家涉鋰礦山企業(yè)（包括寧德時代、國軒高科等）在9月30日前完成礦種變更儲量核實報告編制，這一政策動作直指行業(yè)長期存在的“以陶瓷土名義開采鋰礦”的合規(guī)漏洞。

“枧下窩礦的采礦證登記礦種為陶瓷土，實際伴生鋰資源，但鋰品位遠低于工業(yè)標準。”知情人士透露，此次停產(chǎn)并非孤立事件，而是全國鋰礦行業(yè)合規(guī)化整頓的縮影。藏格礦業(yè)子公司因違規(guī)采鋰被責令停產(chǎn)、青海鹽湖提鋰項目手續(xù)補辦等案例，均顯示監(jiān)管層對戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源開采的強約束態(tài)度。

二、需求端韌性：新能源汽車與儲能雙輪驅(qū)動

盡管三季度是傳統(tǒng)淡季，但2025年8月下游排產(chǎn)數(shù)據(jù)卻逆勢上揚。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，8月1-10日新能源乘用車零售量達26.2萬輛，滲透率57.9%，累計銷量同比增28%；儲能領(lǐng)域更呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，磷酸鐵鋰電池訂單排產(chǎn)周期延長至2026年一季度，電解液企業(yè)單月采購量環(huán)比提升30%。

“六氟磷酸鋰成本因碳酸鋰漲價被推高，但下游備貨需求仍旺盛。”業(yè)內(nèi)分析師指出，儲能裝機量連續(xù)三個月同比增速超150%，疊加“金九銀十”旺季預期，需求端成為價格上行的重要支撐。

三、市場情緒發(fā)酵：從個案到行業(yè)拐點

枧下礦停產(chǎn)事件在資本市場引發(fā)連鎖反應。8月11日，碳酸鋰期貨所有合約開盤漲停，主力合約單日暴漲8%；A股鋰礦板塊集體狂歡，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等龍頭股漲停，贛鋒鋰業(yè)H股漲幅超20%。盡管寧德時代強調(diào)“停產(chǎn)對公司整體經(jīng)營影響不大”，但市場已將其解讀為行業(yè)供給收縮的信號。

8月12日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會發(fā)布“反內(nèi)卷”倡議，呼吁抵制惡性競爭，共同維護市場秩序。這一政策信號與工信部7月治理無序競爭、要求企業(yè)簽署《行業(yè)自律公約》的舉措一脈相承，或加速低端產(chǎn)能出清。

“當前鋰價仍處底部區(qū)間，但供給過剩局面正在改觀。”真鋰研究院創(chuàng)始人墨柯認為，枧下礦停產(chǎn)雖短期影響有限，卻暴露了行業(yè)低效產(chǎn)能的脆弱性。若后續(xù)7家礦山因手續(xù)問題停產(chǎn)，疊加海外鋰礦成本倒掛壓力，供需格局可能從過剩轉(zhuǎn)向緊平衡。

然而，市場仍需警惕海外供給的補充。非洲馬里、澳大利亞新礦山項目逐步爬產(chǎn)，南美鹽湖提鋰企業(yè)因價格回升可能擴大對華出口，全球新增供應有望在第四季度緩解國內(nèi)缺口。

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