當(dāng)前A股軍工、科技及戰(zhàn)略金屬材料板塊持續(xù)走強(qiáng)，核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自業(yè)績(jī)兌現(xiàn)、政策催化、技術(shù)轉(zhuǎn)化與材料剛需的多重共振。
軍工板塊：業(yè)績(jī)兌現(xiàn)+政策紅利雙輪驅(qū)動(dòng)?
作為“十四五”收官年，軍工企業(yè)進(jìn)入訂單集中交付期，合同負(fù)債同比13.8%的增速預(yù)示1-2年利潤(rùn)確定性；核心企業(yè)中報(bào)環(huán)比增超45%、毛利率提升3-5個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)板塊從題材向價(jià)值切換。軍貿(mào)出口成新增長(zhǎng)極，高端裝備占比突破60%，憑借高性價(jià)比與實(shí)戰(zhàn)優(yōu)勢(shì)加速全球化。政策端，“十四五”訂單沖刺與“十五五”規(guī)劃銜接形成接力，無(wú)人智能裝備、高超聲速武器等新質(zhì)戰(zhàn)斗力領(lǐng)域獲重點(diǎn)投入；南北船整合等事件優(yōu)化資源配置，短期催化股價(jià)。
科技板塊：軍民技術(shù)外溢激活成長(zhǎng)動(dòng)能?
“科技強(qiáng)軍”戰(zhàn)略下，人工智能、量子通信等前沿技術(shù)率先在軍工場(chǎng)景落地（如無(wú)人機(jī)自主協(xié)同、導(dǎo)彈智能導(dǎo)引、艦艇量子加密），加速向民用轉(zhuǎn)化，形成“研發(fā)-落地-降本”正向循環(huán)。政策資本雙加持：軍民融合專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)占比連續(xù)三年提至18%，科創(chuàng)板包容性規(guī)則助力硬科技融資；新能源汽車智能駕駛、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全等領(lǐng)域?qū)姽ぜ?jí)芯片、特種材料的需求，進(jìn)一步強(qiáng)化科技與軍工協(xié)同。
戰(zhàn)略金屬材料：剛性需求支撐高景氣?
軍工與科技高景氣拉動(dòng)戰(zhàn)略金屬需求激增：鈦合金成輕量化剛需；高溫合金為高超聲速武器“心臟材料”，占先進(jìn)航發(fā)超60%；鎢（高硬度彈芯）、鉬（提升20%蠕變強(qiáng)度）分別用于導(dǎo)彈發(fā)動(dòng)機(jī)與裝甲防護(hù)；鍺（紅外制導(dǎo)不可替代）、錸（渦輪葉片壽命倍增）則成為升級(jí)“隱形基石”。
綜上，軍工業(yè)績(jī)確定性、科技成長(zhǎng)爆發(fā)力與戰(zhàn)略材料剛需形成共振，隨著“十五五”規(guī)劃細(xì)則落地及軍貿(mào)訂單兌現(xiàn)，這一主線有望在業(yè)績(jī)驗(yàn)證中持續(xù)深化。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開(kāi)信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)