2025年7月30日，現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)遭遇重挫，價(jià)格一度跌破3270美元/盎司關(guān)口，尾盤(pán)雖小幅反彈，但最終仍以1.55%的跌幅收于3274.85美元/盎司，創(chuàng)下近一個(gè)多月來(lái)的最大單日跌幅。與此同時(shí)，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉(cāng)量減少0.86噸至955.37噸，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)悲觀情緒。
一、美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈，黃金承壓明顯
7月30日，美元指數(shù)收漲1.04%，報(bào)99.92，創(chuàng)2個(gè)多月新高。美元走強(qiáng)通常對(duì)黃金形成壓力，因黃金以美元計(jì)價(jià)，美元升值會(huì)使黃金對(duì)非美元持有者更昂貴，從而抑制需求。近期，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步企穩(wěn)，市場(chǎng)對(duì)美元的信心有所恢復(fù)，美元指數(shù)的反彈直接導(dǎo)致黃金等非美元資產(chǎn)的吸引力下降。
二、美聯(lián)儲(chǔ)政策按兵不動(dòng)，降息預(yù)期落空
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變。這一決定符合市場(chǎng)預(yù)期，但并未釋放任何降息信號(hào)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明指出“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩”，但強(qiáng)調(diào)“經(jīng)濟(jì)前景不確定性仍然高企，通脹和就業(yè)目標(biāo)均面臨風(fēng)險(xiǎn)”，顯示出審慎態(tài)度。
美聯(lián)儲(chǔ)的按兵不動(dòng)，使得市場(chǎng)此前對(duì)降息的樂(lè)觀預(yù)期落空。特朗普當(dāng)天再次呼吁降息，甚至威脅要解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，但美聯(lián)儲(chǔ)未受政治壓力影響，維持利率不變，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性寬松的預(yù)期落空，黃金失去利率下行支撐。
三、貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)緩解，避險(xiǎn)需求降溫
近期，美歐、美日關(guān)稅談判取得進(jìn)展，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂下降。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力隨之減弱，資金從黃金市場(chǎng)流向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，加劇金價(jià)下跌。盡管中美貿(mào)易談判仍在繼續(xù)，但部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為在風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)時(shí)配置防御性資產(chǎn)是審慎之舉，然而，當(dāng)日市場(chǎng)情緒偏向保守，避險(xiǎn)需求未持續(xù)釋放。
四、技術(shù)面與資金流動(dòng)：回調(diào)壓力與機(jī)構(gòu)撤離
黃金在突破3300美元關(guān)鍵心理關(guān)口后，面臨技術(shù)性回調(diào)壓力。高頻交易和算法交易在關(guān)鍵價(jià)位觸發(fā)止損盤(pán)，放大下跌幅度。此外，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉(cāng)減少0.86噸至955.37噸，顯示機(jī)構(gòu)投資者對(duì)短期金價(jià)持謹(jǐn)慎態(tài)度，進(jìn)一步壓制市場(chǎng)情緒。
五、未來(lái)趨勢(shì)
短期市場(chǎng)情緒偏向保守。美國(guó)6月JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)不及預(yù)期，曾短暫提振金價(jià)，但整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未顯示明顯衰退信號(hào)，黃金的避險(xiǎn)需求未持續(xù)釋放。
盡管當(dāng)日黃金市場(chǎng)遭遇重挫，但部分機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期看好黃金。例如，道富投資管理公司認(rèn)為，夏季的低迷可能暫時(shí)削弱了黃金的勢(shì)頭，但貴金屬仍然處于有利地位，可以重新測(cè)試4月份的歷史高點(diǎn)，甚至在年底前接近每盎司4000美元。Midas Touch Consulting也指出，金價(jià)正在橫盤(pán)整理并消化鞏固突破3000美元之后的漲幅，長(zhǎng)期上行目標(biāo)為4000美元。
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