2025年8月7日，國內(nèi)白銀市場延續(xù)強勢格局。長江現(xiàn)貨1#白銀均價報收9190元/千克，較上一交易日上漲30元/千克，連續(xù)4天累計上漲305元；截止11:30滬銀主力2510合約上漲64元報9224元/千克，漲幅達0.7%，技術(shù)面呈現(xiàn)多頭排列態(tài)勢。

一、工業(yè)需求爆發(fā)：新能源與科技革命催生白銀新藍海

全球能源轉(zhuǎn)型與地緣政治重構(gòu)下，白銀的工業(yè)屬性價值持續(xù)凸顯。據(jù)世界白銀協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年全球白銀工業(yè)需求占比預計突破55%，供需缺口擴大至8800噸，庫存降至10年新低。

光伏領(lǐng)域：N型電池滲透率提升疊加全球光伏裝機量激增，單GW用銀量達70噸，2025年光伏用銀量預計達7560噸，較2022年翻倍。盡管“少銀化”技術(shù)推進，但N型電池40%-100%的銀耗增量仍主導需求增長。

新能源汽車：電動車單車用銀量達50克，充電樁、車載電子系統(tǒng)進一步擴大需求半徑。2025年汽車行業(yè)白銀消耗量預計達2566噸，年增速超12%。

科技迭代：AI數(shù)據(jù)中心的高速運算需求推動銀基導電材料用量激增，5G基站建設、智能穿戴設備普及持續(xù)拓寬白銀工業(yè)應用邊界。

二、金融屬性覺醒：降息預期升溫，美元弱勢支撐貴金屬

美元指數(shù)承壓：8月7日美元指數(shù)微漲0.0479%至98.2637，但整體維持弱勢。美國財政部TGA融資加速導致流動性收緊，但特朗普政府解雇美聯(lián)儲主席的可能性降低，緩解了市場對政策獨立性的擔憂，美元短期反彈空間有限。

降息預期升溫：美國7月通脹數(shù)據(jù)趨緩，10年期國債競拍中標利率降至4.25%，低于前值4.36%，市場對美聯(lián)儲降息的押注增加。歷史數(shù)據(jù)顯示，白銀在降息周期中因工業(yè)需求占比更高，表現(xiàn)通常優(yōu)于黃金。

地緣風險溢價：中東局勢緊張疊加美歐貿(mào)易協(xié)議不確定性，白銀作為傳統(tǒng)避險工具與黃金形成聯(lián)動效應，資金配置需求上升。

三、后市展望

短期（1-3個月）：震蕩上行，關(guān)注關(guān)鍵數(shù)據(jù)

驅(qū)動因素：8月美國核心PCE數(shù)據(jù)、光伏裝機進度及地緣局勢變化或引發(fā)波動，但降息預期與工業(yè)需求支撐下，回調(diào)幅度有限。

操作建議：關(guān)注滬銀2510合約9150元/千克附近支撐位，逢低布局多單。

中長期（6-12個月）：供需缺口擴大，銀價中樞上移

供需格局：礦產(chǎn)銀產(chǎn)量停滯，再生銀增長難以持續(xù)，2025-2029年全球白銀年均供需缺口預計維持5000噸以上，推動銀價中樞穩(wěn)步上移。

價格目標：高盛預測2025年白銀價格或突破45美元/盎司，當前價位安全邊際顯著，適合長線配置。
 

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