一、宏觀政策：鮑威爾的“天平”與市場的“猜謎游戲”
8月21日，黃金市場如同一架被多重力量拉扯的天平：一端是美聯(lián)儲降息預期的搖擺不定，另一端是美元指數(shù)的強勢反撲。聯(lián)邦公開市場委員會7月會議紀要顯示，多數(shù)官員傾向維持利率不變，通脹上行風險成為政策掣肘，市場對“激進降息”的押注進一步降溫。美元因此站穩(wěn)近一周高位，黃金反彈動能被壓制，盤中雖一度下探3334美元，但始終難以突破3351美元的“天花板”。
核心矛盾：
鷹派預期升溫：若鮑威爾在杰克遜霍爾年會上強調“更久更高”的利率路徑，黃金或繼續(xù)承壓；
避險需求對沖：地緣政治分歧未消，避險資金時有回流，但被強勢美元部分抵消；
政策獨立性爭議：特朗普施壓美聯(lián)儲的輿論發(fā)酵，加劇市場對政策溝通透明度的擔憂。
二、技術面：3351美元的“多空分界線”
從30分鐘K線看，黃金短線處于弱勢整理格局：
布林帶收斂：中軌（3342.77美元）下方運行，上下軌（3351.76-3333.79美元）形成“壓縮通道”，波動率經歷擴散—回撤—再均衡；
關鍵位解析：
上方阻力：3351.98美元前高與上軌重合，構成強壓力帶；
下方支撐：3334.17美元近期低點與下軌幾乎重合，短線多空博弈中性偏空。
三、未來展望：黃金能否突破“3351魔咒”？
變量一：鮑威爾的“鴿鷹度”
若釋放對通脹回落的信心，強調風險平衡轉向，可能引發(fā)美元回吐，推動金價技術性上修；
若重申“數(shù)據(jù)依賴”或強化“更高更久”立場，黃金或繼續(xù)承壓。
變量二：地緣與美元的“對沖效應”
地緣風險升溫可能提升避險需求，但需警惕美元同步走強帶來的“對沖陷阱”。
變量三：國內政策的“托底效應”
國務院穩(wěn)預期措施持續(xù)發(fā)力，若后續(xù)LPR下行配合內需提振，或為黃金提供間接支撐。
四、結語：在不確定性中尋找“確定性”
黃金市場正站在3351美元的十字路口：向上需突破鷹派預期與美元壓制的雙重枷鎖，向下則依賴地緣避險與政策托底的接力。對于投資者而言，短線可關注布林帶收斂后的方向選擇，中線則需緊盯鮑威爾講話的“政策信號彈”。
操作建議：
短線：3351美元附近輕倉試空，止損設于3355美元；
中線：若有效突破3351美元，可跟多至3365美元；若跌破3334美元，則看向3320美元。
免責聲明，本文分析基于公開信息，不構成投資建議，操作需謹慎。長江有色金屬網8月21編輯。
