2025年9月1日，長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，三氧化二銻99.8%主流報(bào)價(jià)區(qū)間降至162,500-163,500元/噸，均價(jià)較前一交易日下跌1,500元至163,000元/噸，延續(xù)了8月下旬以來的弱勢格局。價(jià)格波動與當(dāng)月產(chǎn)業(yè)動態(tài)形成深度聯(lián)動，全球銻產(chǎn)業(yè)鏈在光伏需求收縮與政策調(diào)整預(yù)期中多重博弈。 

供應(yīng)端：原料成本支撐與進(jìn)口補(bǔ)充博弈 
國內(nèi)銻冶煉企業(yè)自7月起實(shí)施輪流檢修，涉及產(chǎn)能約12萬噸/年，導(dǎo)致銻精礦加工費(fèi)降至3,500元/金屬噸的歷史低位。
但進(jìn)口原料補(bǔ)充作用顯現(xiàn)，1-7月銻礦砂進(jìn)口量同比增長18%，俄羅斯、塔吉克斯坦貢獻(xiàn)增量超60%，部分抵消國內(nèi)減產(chǎn)影響。
國際市場上，銻錠報(bào)價(jià)維持在55,000-58,000美元/噸區(qū)間，但受終端需求走弱影響，8月海外價(jià)格較月初回調(diào)2.4%。 

需求端：光伏與阻燃劑雙核心承壓 
光伏玻璃窯爐冷修計(jì)劃增加導(dǎo)致阻燃劑需求持續(xù)低迷，部分中小廠商為回籠資金以低于市場價(jià)出貨。
房地產(chǎn)新開工面積下滑進(jìn)一步拖累阻燃劑采購積極性，8月氧化銻企業(yè)毛利率壓縮。
海外市場同樣面臨挑戰(zhàn)，歐盟擬修訂《有害物質(zhì)限制指令》，將銻化合物納入管控清單，可能壓縮出口市場空間。 

政策預(yù)期擾動市場情緒 
2025年9月1日即將實(shí)施的《重有色金屬精礦產(chǎn)品中有害元素的限量規(guī)范》，新增銻含量檢測標(biāo)準(zhǔn)（As、Cd、Hg分別≤0.6%、0.005%、0.005%），可能抬高進(jìn)口原料合規(guī)成本。
行業(yè)傳聞銻制品出口退稅率或從13%下調(diào)至9%，若落地將削弱中國產(chǎn)品國際競爭力。
與此同時(shí)，國內(nèi)反內(nèi)卷政策持續(xù)發(fā)力，部分企業(yè)轉(zhuǎn)向高附加值產(chǎn)品，。 
 
短期市場或延續(xù)弱勢震蕩，若跌破162,000元/噸關(guān)鍵位，可能觸發(fā)技術(shù)性拋售。但銻資源戰(zhàn)略地位提升及全球阻燃材料需求剛性增長，中長期價(jià)格中樞仍存支撐。

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