2025年8月25日，長江現(xiàn)貨1#鎂均價報收18900元/噸，連續(xù)第9個交易日持平，市場呈現(xiàn)出罕見的橫盤震蕩態(tài)勢。買方多以觀望為主，期待政策或需求端出現(xiàn)新的變量；賣方則因個別鎂廠停產(chǎn)檢修，現(xiàn)貨供應(yīng)縮減，剛需采購對市場形成良性支撐。這種"供需弱平衡"狀態(tài)，使得鎂價在短期內(nèi)難以突破現(xiàn)有區(qū)間。
政策端：供給側(cè)改革深化，產(chǎn)能受限支撐價格
產(chǎn)能調(diào)控：根據(jù)國務(wù)院《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》，陜西、山西等主產(chǎn)區(qū)關(guān)停高能耗產(chǎn)線12條，2025年上半年原鎂產(chǎn)量同比下降2.19%。政策組合拳下，市場現(xiàn)貨庫存創(chuàng)年內(nèi)新低，陜西地區(qū)鎂錠庫存較6月底下降15%，供應(yīng)端收緊成為價格企穩(wěn)的直接推手。
環(huán)保督查：遼寧營口等地通過在線監(jiān)測、工況法傳感器等手段，對鎂制品企業(yè)實施24小時可視化監(jiān)控，進一步淘汰落后產(chǎn)能，推動行業(yè)向綠色、低碳方向轉(zhuǎn)型。
需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域疲軟，新興賽道崛起
傳統(tǒng)需求萎縮：
房地產(chǎn)、基建領(lǐng)域鎂需求增長乏力，鋼鐵脫硫、海綿鈦等金屬還原領(lǐng)域需求分別下滑18%和32%，成為拖累鎂價的重要因素。
新興需求爆發(fā)：
新能源汽車：全球單車鎂用量躍升至8.2kg，比亞迪海豹、特斯拉Model Q等熱銷車型已大規(guī)模采用鎂合金電池包殼體、電機支架。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會預(yù)測，2025年汽車領(lǐng)域鎂需求將達38.5萬噸，同比增長28.1%。
低空經(jīng)濟：電動垂直起降飛行器（eVTOL）單架需鎂合金約200kg，2025年全球需求預(yù)計突破34萬噸，市場規(guī)模達720億元。億航智能、峰飛航空等企業(yè)訂單激增，直接拉動高端鎂材需求。
消費電子：華為Mate X6、三星Galaxy Z Fold7等旗艦機型鉸鏈采用0.3mm超薄鎂合金部件，強度較鋁合金提升40%，進一步拓展鎂材在高端制造領(lǐng)域的應(yīng)用。
成本端：生產(chǎn)成本高企，形成價格底線
能源成本：2025年Q1國內(nèi)動力煤價格同比上漲12%，疊加稀土合金化元素（釔、鏑）價格攀升，推動鎂合金生產(chǎn)成本增加。陜西地區(qū)鎂企綜合成本已突破16000元/噸，成本支撐線成為鎂價難以下行的關(guān)鍵因素。
出口成本：歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）將于2026年實施，鎂合金出口成本預(yù)計增加12%-18%，倒逼企業(yè)通過綠電采購、碳足跡認證等方式對沖風(fēng)險。美國對中國加征34%關(guān)稅雖未直接針對鎂產(chǎn)品，但通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易壁壘及全球供應(yīng)鏈成本傳導(dǎo)，間接壓縮中國鎂企利潤空間。
龍頭企業(yè)動作：產(chǎn)能整合與技術(shù)突破并行
寶武鎂業(yè)：作為全球鎂合金龍頭，原鎂產(chǎn)能市占率由2023年的7.4%增至2025年的20.5%，規(guī)劃在安徽青陽建成全球最大的原鎂及鎂合金生產(chǎn)基地，規(guī)劃產(chǎn)能達30萬噸。行業(yè)集中度（CR3）提升至32%，技術(shù)升級與產(chǎn)能整合成為其核心策略。
永茂泰：2025年上半年營收增長51.66%，在機器人及鎂合金新賽道業(yè)務(wù)取得突破。公司已獲得國內(nèi)某知名機器人企業(yè)關(guān)于軀干、關(guān)節(jié)等多款產(chǎn)品訂單，并順利完成交樣，同時與多家機器人主機及零部件供應(yīng)商共同研發(fā)機器人鋁、鎂合金結(jié)構(gòu)件、關(guān)鍵零部件。
云海金屬：擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈，控制白云石資源約5000萬噸，原鎂產(chǎn)能10萬噸，鎂合金產(chǎn)能17萬噸。2025年加速布局鎂合金回收體系，與格林美合作構(gòu)建閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。
未來趨勢：供需弱平衡難改長期上行預(yù)期
短期：9月新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)計劃、低空經(jīng)濟政策落地進度，以及歐盟CBAM實施細則，將成為打破鎂價僵局的關(guān)鍵變量。個別鎂廠停產(chǎn)檢修導(dǎo)致的供應(yīng)縮減，或?qū)r格形成階段性支撐，但難以改變市場整體平衡。
長期：新能源汽車輕量化、低空經(jīng)濟規(guī)模化、消費電子高端化，三大賽道將共同推動鎂需求持續(xù)增長，2025年全球鎂需求有望突破百萬噸。智能化產(chǎn)線普及將提升生產(chǎn)效率、降低能耗，疊加再生鎂提純等技術(shù)突破，鎂行業(yè)長期供需格局有望持續(xù)優(yōu)化。
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