2025年8月26日，長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江綜合銦均價達(dá)到2610元/千克，較上一交易日大幅下跌50元/千克，延續(xù)了近期銦價的波動下行態(tài)勢。從需求端來看，面板行業(yè)產(chǎn)能過剩、消費電子領(lǐng)域采購謹(jǐn)慎以及光伏領(lǐng)域需求分化，共同導(dǎo)致了銦需求的減弱。同時，再生銦技術(shù)的突破也增加了市場供應(yīng)，進(jìn)一步加劇了銦價的下跌。

需求端：面板行業(yè)產(chǎn)能過剩，消費電子采購謹(jǐn)慎

1.面板行業(yè)產(chǎn)能過剩

近期面板市場卻呈現(xiàn)出產(chǎn)能過剩的態(tài)勢。電視、顯示器、筆電面板價格持平，甚至出現(xiàn)下跌。二季度國內(nèi)市場TV銷售量同比下滑10%，多省市6月國補政策暫停或成為其下滑主要原因。進(jìn)入三季度7月，終端需求轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致面板價格跌幅擴大。盡管8月隨著國補資金全部到位，國補政策將持續(xù)發(fā)揮效能，疊加品牌廠或提前為旺季備貨，終端需求有望溫和復(fù)蘇，但短期內(nèi)面板行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題仍然突出，導(dǎo)致面板廠商減產(chǎn)或放緩采購節(jié)奏，進(jìn)而影響銦的需求。

2.消費電子領(lǐng)域采購謹(jǐn)慎

盡管全球半導(dǎo)體市場復(fù)蘇預(yù)期增強，但消費電子領(lǐng)域?qū)TO靶材的采購節(jié)奏仍偏謹(jǐn)慎。部分廠商因庫存積壓暫緩補貨，導(dǎo)致銦在消費電子領(lǐng)域的需求增長乏力。

3.光伏領(lǐng)域需求分化

光伏領(lǐng)域是銦的另一個重要應(yīng)用領(lǐng)域。近期光伏領(lǐng)域?qū)︺煹男枨蟪尸F(xiàn)出分化的態(tài)勢。網(wǎng)傳CIGS薄膜電池廠商因歐洲訂單減少導(dǎo)致采購量縮減，而新型Micro-LED顯示技術(shù)對高純度銦的需求尚未形成規(guī)模效應(yīng)。這種需求分化的態(tài)勢也進(jìn)一步加劇了銦價的下跌。

供應(yīng)端：再生銦技術(shù)突破，增加市場供應(yīng)

在需求端疲軟的同時，供應(yīng)端卻傳來了好消息。先導(dǎo)薄膜材料（廣東）有限公司申請了一項從含銦物料中回收銦的專利，該方法銦金屬回收率高，操作簡單。這一技術(shù)的突破不僅提高了銦的回收利用率，也增加了市場供應(yīng)，對銦價形成了進(jìn)一步的壓制。

政策與市場情緒：政策面因素加劇市場觀望

除了供需因素外，政策面因素也加劇了市場的觀望情緒。生態(tài)環(huán)境部近期擬修訂《重點管控新污染物清單》，將銦化合物納入優(yōu)先管控名錄，可能影響電鍍、電子廢棄物處理等下游環(huán)節(jié)。此外，美國商務(wù)部對涉銦產(chǎn)品加征關(guān)稅的審查也進(jìn)入關(guān)鍵期，若最終實施將抬高中國銦出口成本約15%，進(jìn)一步壓縮企業(yè)利潤空間。這些政策面因素的不確定性也導(dǎo)致市場參與者更加謹(jǐn)慎，加劇了銦價的波動。

未來走勢：銦價短期承壓，中長期存支撐

綜合考慮以上因素，預(yù)計短期內(nèi)銦價將繼續(xù)承壓。從中長期來看，銦價仍然存在支撐。一方面，隨著全球半導(dǎo)體市場的復(fù)蘇和新興應(yīng)用場景的拓展，銦的需求有望逐步恢復(fù)增長。另一方面，再生銦技術(shù)的突破也將提高銦的供應(yīng)效率，為銦價提供一定的支撐。

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