宏觀與政策雙重驅(qū)動(dòng)，稀土市場情緒升溫

近期稀土市場呈現(xiàn)“政策紅利+需求預(yù)期”雙輪驅(qū)動(dòng)格局。美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率大幅提升，疊加國內(nèi)“金九銀十”傳統(tǒng)旺季臨近，市場對工業(yè)金屬及稀土永磁材料的看漲情緒升溫。國內(nèi)方面，稀土出口管制政策持續(xù)加碼，8月18日商務(wù)部確認(rèn)進(jìn)一步收緊稀土磁材出口許可，推動(dòng)海外下游企業(yè)加速補(bǔ)庫存，國內(nèi)永磁企業(yè)訂單激增，部分頭部企業(yè)排產(chǎn)已延至10月中旬。

今日稀土永磁概念盤中再度走強(qiáng)，華宏科技3連板，北礦科技、久吾高科、北方稀土、大地熊、九菱科技漲幅靠前。

供給端：礦端約束疊加出口管制，資源稀缺性凸顯

全球稀土供給格局持續(xù)收緊。緬甸佤邦礦區(qū)因環(huán)保審查停產(chǎn)整頓，國內(nèi)離子型稀土礦開采指標(biāo)增量有限，2025年第一批開采總量控制指標(biāo)同比僅增5%。與此同時(shí)，我國對稀土磁材出口管制升級(jí)，8月19日起對高附加值釹鐵硼磁體實(shí)施出口配額管理，海外客戶為規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)，提前鎖定國內(nèi)供應(yīng)鏈，推動(dòng)鐠釹金屬需求短期爆發(fā)。

需求端：新興領(lǐng)域加速落地，傳統(tǒng)需求穩(wěn)中有進(jìn)

1. 新能源汽車與消費(fèi)電子：需求壓艙石

7月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量達(dá)105萬輛，同比增長22%，帶動(dòng)釹鐵硼磁材在電機(jī)領(lǐng)域的應(yīng)用；空調(diào)產(chǎn)銷量同比增8%，稀土永磁壓縮機(jī)滲透率超90%。

2. 人形機(jī)器人：遠(yuǎn)期需求核心引擎

特斯拉Optimus機(jī)器人量產(chǎn)在即，國內(nèi)優(yōu)必選、小米等企業(yè)加速布局，單臺(tái)人形機(jī)器人釹鐵硼用量約2kg，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人0.5kg水平。機(jī)構(gòu)測算，2026年人形機(jī)器人領(lǐng)域稀土需求占比有望從當(dāng)前的3%提升至12%。

3. 鎂合金：輕量化材料的新突破

鎂鋁比近期跌至1.2:1的歷史低位，鎂合金在汽車結(jié)構(gòu)件（如電池箱體、座椅骨架）及機(jī)器人外殼的應(yīng)用逐步落地。某頭部車企透露，其新款電動(dòng)車單車用鎂量已從5kg提升至12kg，成本較鋁合金低15%，性價(jià)比優(yōu)勢推動(dòng)鎂價(jià)長期上行。

價(jià)格走勢：鐠釹強(qiáng)勢運(yùn)行，稀土永磁配置價(jià)值凸顯

截至8月19日，長江綜合金屬鐠價(jià)格報(bào)762500-770000元/噸，均價(jià)報(bào)766250元/噸，單日漲27,500元/噸；氧化鐠價(jià)格報(bào)622500-627500元/噸，均價(jià)報(bào)625000元/噸，單日漲36,250元/噸；金屬釹價(jià)格報(bào)745000-7525000元/噸，均價(jià)報(bào)748750元/噸，單日漲32,500元/噸；氧化釹價(jià)格報(bào)620000-625000元/噸，均價(jià)報(bào)622500元/噸，單日漲36,250元/噸；

行業(yè)展望：供需趨緊或推動(dòng)稀土價(jià)格中樞上移

短期（1-3個(gè)月）：

海外補(bǔ)庫存疊加“金九”旺季，鐠釹價(jià)格或維持強(qiáng)勢，關(guān)注48-50萬元/噸區(qū)間突破機(jī)會(huì)。

鎂合金需求釋放緩慢，但低鎂鋁比提供成本支撐，鎂價(jià)預(yù)計(jì)震蕩上行。

中長期（2026年）：

稀土供給端受政策與資源約束，需求端受益新能源汽車、機(jī)器人雙輪驅(qū)動(dòng)，價(jià)格中樞有望上移至55-60萬元/噸。

鎂合金在輕量化領(lǐng)域的滲透率提升，疊加人形機(jī)器人規(guī)?；瘧?yīng)用，或催生新一輪需求周期。

投資策略：聚焦資源龍頭與永磁材料企業(yè)

建議重點(diǎn)關(guān)注：

稀土資源端：北方稀土、中國稀土（礦端控制力強(qiáng)，政策紅利受益者）。

永磁材料端：金力永磁、寧波韻升（綁定特斯拉、優(yōu)必選等頭部客戶，產(chǎn)能利用率超90%）。

鎂合金賽道：云海金屬（鎂合金產(chǎn)能全球第一，汽車結(jié)構(gòu)件訂單飽滿）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度不及預(yù)期、人形機(jī)器人商業(yè)化進(jìn)度延遲、海外稀土回收技術(shù)突破。

結(jié)語：稀土行業(yè)正站在“政策紅利+技術(shù)革命”的十字路口，鐠釹價(jià)格強(qiáng)勢與鎂合金需求崛起構(gòu)成雙重支撐。在“類滯脹”宏觀環(huán)境下，稀土永磁板塊的抗周期屬性與成長潛力，使其成為資源領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多的“攻守兼?zhèn)?rdquo;選項(xiàng)。

免責(zé)聲明??：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。