2025年8月11日，周一，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)重挫近60美元，一度跌至3140美元關(guān)口附近，最終收報3342.73美元/盎司，單日跌幅達1.61%。這場突如其來的暴跌，與美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策“烏龍”密切相關(guān)，更折射出當前全球金融市場的復(fù)雜博弈。

關(guān)稅政策“烏龍”引發(fā)市場恐慌

事件的導(dǎo)火索源于美國對進口金條關(guān)稅的傳聞。7月31日，美國海關(guān)與邊境保護局（CBP）的一紙裁定函引發(fā)軒然大波——文件明確將1公斤和100盎司的金條歸類于更高稅額的關(guān)稅編碼，這意味著來自瑞士等國的金條將面臨39%的關(guān)稅。盡管白宮隨后緊急否認，稱相關(guān)報道為“錯誤信息”，并承諾發(fā)布行政令澄清，但市場的恐慌情緒已如脫韁野馬。

事實上，特朗普政府自2025年4月推行“對等關(guān)稅”以來，全球貿(mào)易局勢始終緊繃。美國以“貿(mào)易不對等”為由，對墨西哥、加拿大、中國及歐盟等22國加征20%-50%的關(guān)稅，甚至對巴西銅產(chǎn)品征收50%的超高關(guān)稅。這種單邊主義政策不僅沖擊全球供應(yīng)鏈，更讓金融市場陷入“政策不確定性”的漩渦。此次金條關(guān)稅傳聞雖被澄清，但市場對美國貿(mào)易政策反復(fù)無常的擔憂已根深蒂固。

美元走強與地緣緩和的雙重壓制

除了關(guān)稅“烏龍”，當日黃金暴跌還與兩大核心因素有關(guān)：

美元指數(shù)強勢反彈：8月11日，衡量美元兌六種主要貨幣的洲際交易所（ICE）美元指數(shù)小幅上漲，報98.543。美元作為黃金的計價貨幣，其升值直接降低了以美元計價的黃金對其他貨幣持有者的吸引力。歷史數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)與黃金價格通常呈現(xiàn)負相關(guān)，此次美元走強無疑加劇了金價的下行壓力。

地緣政治風(fēng)險階段性緩和：全球地緣政治局勢的緩和削弱了黃金的避險需求。據(jù)消息，美國總統(tǒng)特朗普計劃與俄羅斯總統(tǒng)普京會面，討論烏克蘭?；饏f(xié)議，這一進展緩解了市場對沖突升級的擔憂。避險情緒的退潮，讓黃金失去了重要支撐。

技術(shù)面與市場情緒的連鎖反應(yīng)

從技術(shù)面看，黃金價格在關(guān)鍵支撐位附近的失守，觸發(fā)了技術(shù)性拋售。當日，現(xiàn)貨黃金跌破3345美元/盎司的重要支撐位，引發(fā)止損盤涌出。金投網(wǎng)的分析指出，周線布林帶三軌縮口至3479-3145美元區(qū)間，指標MACD高位死叉，顯示價格震蕩偏弱；日線級別MACD金叉縮量，若跌破3345美元，金價可能進一步下探3286美元。

市場情緒方面，投資者對美聯(lián)儲貨幣政策的預(yù)期趨于謹慎。盡管8月11日CME“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)顯示，9月降息25個基點的概率達90.7%，但通脹數(shù)據(jù)的反復(fù)仍讓市場擔憂。美國7月CPI同比升5.4%，核心CPI雖從1991年高點4.5%降至4.3%，但環(huán)比升0.3%仍高于預(yù)期。若通脹數(shù)據(jù)持續(xù)高企，美聯(lián)儲可能維持高利率甚至進一步加息，這將增加無息資產(chǎn)黃金的持有成本，抑制買盤興趣。

黃金后市：短期承壓，長期仍具避險價值

對于黃金后市，分析師認為需關(guān)注三大變量：

?美元指數(shù)的持續(xù)表現(xiàn)：若美元維持強勢，金價可能繼續(xù)承壓；反之，若美元指數(shù)回落，黃金有望迎來反彈。

?美聯(lián)儲政策導(dǎo)向：9月議息會議的政策信號至關(guān)重要。若美聯(lián)儲釋放更明確的降息信號，黃金可能重獲支撐。

?地緣政治事件的演變：烏克蘭局勢、中美貿(mào)易關(guān)系等仍是潛在風(fēng)險點，任何突發(fā)事件都可能觸發(fā)黃金的避險屬性。

盡管短期面臨壓力，但黃金的長期避險價值仍被看好。在全球債務(wù)高企、地緣沖突頻發(fā)的背景下，黃金作為“終極貨幣”的屬性難以被替代。投資者需警惕短期波動，同時關(guān)注全球宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)與政策動向，以把握布局時機。

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