今日不銹鋼期貨弱勢震蕩運行，截止15:00分主力合約2510最新收報12870，最低收報12860，較前一日下跌45元，宏觀面，美國8月PPI同比增速意外放緩至2.6%，核心PPI環(huán)比更是錄得下降，這一數(shù)據(jù)削弱了美元并強化降息預(yù)期，為外盤基本金屬提供反彈動力。然而，市場謹(jǐn)慎情緒蔓延，投資者正屏息以待即將揭曉的CPI數(shù)據(jù)，國內(nèi)鋼廠增產(chǎn)及印尼原料成本上升則抑制上行空間，本交易日鎳價走勢波動不大，200系及300系表現(xiàn)持穩(wěn)。
供應(yīng)端：不銹鋼供給量仍居高位，九月全國粗鋼排產(chǎn)繼續(xù)環(huán)比增長，市場承壓明顯。原料中鎳鐵行情穩(wěn)健偏強，鉻鐵價格繼續(xù)上行，成本支撐牢固，然而冶煉端利潤空間收窄，部分企業(yè)仍維持較高生產(chǎn)積極性。中長期看，國內(nèi)外擬投產(chǎn)產(chǎn)能規(guī)模龐大，包括國內(nèi)超千萬噸及印尼多項新增計劃，未來供應(yīng)寬松態(tài)勢或?qū)⒀永m(xù)。
需求端：“金九銀十”傳統(tǒng)旺季特征未充分顯現(xiàn)，下游實際補庫動力不足，成交多以剛需小單為主，大批量囤貨操作稀少。社會庫存雖持續(xù)多周緩降，但絕對水平依然偏高，去化速度不及預(yù)期，顯示出下游對現(xiàn)價認(rèn)可度有限、采買策略保守。出口受美國加征關(guān)稅措施拖累，東南亞中轉(zhuǎn)渠道遇阻，海外需求環(huán)境不確定性加大，外銷整體承壓。
綜上，宏觀面的降息預(yù)期、貿(mào)易政策和國內(nèi)政策調(diào)整共同作用于不銹鋼市場，短期內(nèi)價格可能維持區(qū)間震蕩，靜候新驅(qū)動信號浮現(xiàn)。
（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)
