今日不銹鋼期貨窄幅弱勢震蕩，截止15:00分主力合約2510最新收報13130，最低收報13115，較前一日下跌85元，宏觀面，美國勞工統(tǒng)計局公布的 7 月 CPI 數(shù)據(jù)成為全球金融市場的焦點。數(shù)據(jù)顯示，美國 7 月 CPI 同比上升 2.7%，低于市場預(yù)期，環(huán)比上升 0.2%，符合預(yù)期。這一數(shù)據(jù)的公布，迅速點燃了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，美股三大股指齊漲，美元震蕩走弱，疊加中美關(guān)稅延期，市場風(fēng)險偏好回升，國內(nèi)政策寬松（MLF續(xù)作、六部門促消費）與萬億級水電工程需求提振，疊加“反內(nèi)卷”舉措，推動基本金屬反彈，不銹鋼受益。但當(dāng)前美國關(guān)稅收入創(chuàng)新高，當(dāng)月預(yù)算赤字仍擴(kuò)大，聯(lián)邦政府財政挑戰(zhàn)仍存。市場多頭關(guān)注后續(xù)公布的美國PPI數(shù)據(jù)，市場情緒轉(zhuǎn)弱，不銹鋼在經(jīng)歷強(qiáng)勁反彈后震蕩回落，市場情緒悲觀下，資金熱度減弱，鎳、鉻等原料價格下跌，削弱了不銹鋼的成本支撐，原料價格的下行傳導(dǎo)至生產(chǎn)端，導(dǎo)致產(chǎn)品價格缺乏上漲動力。
供應(yīng)端：全球產(chǎn)量高位，國內(nèi)8月多數(shù)不銹鋼廠粗鋼排產(chǎn)環(huán)比增長態(tài)勢，但菲律賓雨季結(jié)束鎳礦供應(yīng)恢復(fù)、PNBP政策推高鎳礦成本，鉻礦波動形成成本托底。
需求端??：傳統(tǒng)領(lǐng)域（建筑裝飾、家電）低迷，房地產(chǎn)新開工不足致管材、板材需求銳減，家電飽和壓制采購；新興領(lǐng)域電池殼、環(huán)保設(shè)備耐腐蝕材料需求增長，但增量暫難補傳統(tǒng)缺口。
后市展望??：供應(yīng)高產(chǎn)與需求疲軟矛盾突出，但鋼廠潛在減產(chǎn)及新興需求托底，短期或偏強(qiáng)震蕩，主力區(qū)間參考13000-13400元。需重點關(guān)注政策走向及供需節(jié)奏變化。
（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)
