今日不銹鋼期貨窄幅震蕩，截止15:00分主力合約2509最新收?qǐng)?bào)12935，最低收?qǐng)?bào)12885，較前一日小幅下跌15元，宏觀面，全球大宗商品正陷入“冰火雙重奏”——美國(guó)政策“黑天鵝”頻撲（特朗普宣稱24小時(shí)上調(diào)印度關(guān)稅）、經(jīng)濟(jì)放緩信號(hào)刺眼（7月ISM服務(wù)業(yè)PMI驟降至50.1遠(yuǎn)低預(yù)期），疊加美元因關(guān)稅通脹與聯(lián)儲(chǔ)換帥震蕩走強(qiáng)，壓制金屬需求預(yù)期；另一邊國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI環(huán)比回暖釋放工業(yè)需求邊際改善信號(hào)，下半年基建、消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期又為市場(chǎng)添了“暖底色”。當(dāng)“全球沖擊”遇上“國(guó)內(nèi)修復(fù)”，大宗商品價(jià)格正站在多空拉鋸的關(guān)鍵十字路口。
供應(yīng)端：盡管6-7月部分鋼廠減產(chǎn)，但整體供應(yīng)仍處歷史高位，供應(yīng)壓力未明顯緩解。社會(huì)庫存連續(xù)多周累積，冷軋、熱軋庫存同步增加，熱軋周環(huán)比微增，顯示去庫節(jié)奏緩慢。鎳鐵、鉻鐵等原料價(jià)格下行，鋼廠利潤(rùn)倒掛加劇，部分企業(yè)通過降價(jià)刺激出貨，成本端對(duì)價(jià)格的支撐效力減弱。
需求端：淡季疲軟，采購與出口雙低迷，6-8月傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，房地產(chǎn)竣工、新開工面積下滑，家電“以舊換新”政策效應(yīng)遞減，汽車產(chǎn)銷環(huán)比增長(zhǎng)但未傳導(dǎo)至不銹鋼采購，下游訂單增量有限。下游企業(yè)維持剛需采購，貿(mào)易商以小批量散單為主，集中補(bǔ)庫意愿低；市場(chǎng)觀望情緒濃厚，價(jià)格下跌未激發(fā)需求釋放，終端對(duì)后市信心不足。國(guó)際貿(mào)易壁壘升級(jí)，中國(guó)不銹鋼出口量環(huán)比微降，海外市場(chǎng)份額收縮，進(jìn)一步抑制需求增長(zhǎng)。
綜合以上因素，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不銹鋼價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行；本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)dndcleaningservice.com）
