倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)于9月1日再度逼近每噸10,000美元關(guān)鍵心理價(jià)位，延續(xù)8月以來(lái)的反彈勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，LME三個(gè)月期銅當(dāng)日收?qǐng)?bào)9,985美元/噸，較前一交易日上漲0.8%，8月累計(jì)漲幅達(dá)3.2%，成為全球大宗商品中表現(xiàn)最穩(wěn)健的品種之一。

分析指出，本輪銅價(jià)上漲主要受美元指數(shù)走弱、中國(guó)需求韌性及供給端擾動(dòng)三重因素驅(qū)動(dòng)。8月美元指數(shù)累計(jì)下跌1.2%，創(chuàng)近三個(gè)月最大單月跌幅，以美元計(jì)價(jià)的銅對(duì)持有非美元貨幣的買(mǎi)家吸引力增強(qiáng)。同時(shí)，作為全球最大銅消費(fèi)國(guó)，中國(guó)8月制造業(yè)PMI連續(xù)六個(gè)月維持在擴(kuò)張區(qū)間，電網(wǎng)投資與新能源基建項(xiàng)目持續(xù)拉動(dòng)銅材需求。此外，非洲主要銅礦國(guó)剛果（金）因電力短缺導(dǎo)致產(chǎn)能受限，全球銅精礦加工費(fèi)（TC/RC）持續(xù)承壓。

值得注意的是，盡管美國(guó)前總統(tǒng)特朗普在競(jìng)選期間曾多次威脅對(duì)銅等戰(zhàn)略金屬加征關(guān)稅，但其政策未落地反而成為銅價(jià)支撐因素。美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，7月美國(guó)銅進(jìn)口量同比增長(zhǎng)8.3%，主要來(lái)自加拿大和智利，而紐約商品交易所（COMEX）銅期貨價(jià)格仍較LME基準(zhǔn)價(jià)高出約200美元/噸，顯示美國(guó)本土需求強(qiáng)勁。

花旗銀行大宗商品策略師Max Layton表示，市場(chǎng)已消化關(guān)稅不確定性，實(shí)際供需成為主導(dǎo)因素，美國(guó)基建計(jì)劃與制造業(yè)回流政策將持續(xù)拉動(dòng)銅消費(fèi)，而全球供給增速（約2.1%）仍低于需求增速（3.4%），預(yù)計(jì)四季度銅價(jià)將維持高位震蕩。

LME銅價(jià)曾在7月11日短暫突破10,000美元/噸，但隨后因美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期回落。此次重返萬(wàn)點(diǎn)附近，市場(chǎng)對(duì)后市判斷出現(xiàn)分化。高盛集團(tuán)上調(diào)2025年銅價(jià)預(yù)測(cè)至11,500美元/噸，認(rèn)為全球能源轉(zhuǎn)型將每年新增80萬(wàn)噸銅需求；麥格理集團(tuán)則警告，若中國(guó)房地產(chǎn)投資持續(xù)疲軟，銅價(jià)可能面臨階段性回調(diào)。截至北京時(shí)間9月1日18時(shí)，LME銅價(jià)報(bào)9,992美元/噸，能否突破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)并站穩(wěn)腳跟，將成為本周全球金融市場(chǎng)焦點(diǎn)。

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