2025年9月15日，長江綜合電池級碳酸鋰均價單日上漲100元至72100元/噸，工業(yè)級碳酸鋰同步上行；期貨主力合約更是收漲2.31%至72680元/噸。這一價格異動背后，是八部門《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》與國家能源局儲能專項方案的雙重政策托底，疊加全球鋰資源供需格局的深刻重構(gòu)。

政策紅利點燃需求引擎，儲能賽道成最大增量

本次政策組合拳直擊行業(yè)痛點：八部門方案明確延續(xù)新能源汽車購置補(bǔ)貼、強(qiáng)化雙積分考核，直接拉動動力電池需求；能源局儲能方案則提出2025年新型儲能裝機(jī)規(guī)模超30GW，較2023年增長超200%。據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2025年中國新能源汽車銷量預(yù)計突破1500萬輛，帶動動力電池用碳酸鋰需求增長23%；儲能領(lǐng)域因光伏配儲強(qiáng)制政策，對碳酸鋰的需求增量達(dá)28萬噸，占全球總需求的13%。

供給端結(jié)構(gòu)性過剩，成本博弈加劇

盡管需求端表現(xiàn)強(qiáng)勁，但全球鋰資源供應(yīng)增速仍超需求。2025年全球鋰資源供應(yīng)同比增長29%至173萬噸LCE，國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計達(dá)45萬噸，但庫存高企問題凸顯——截至6月底，國內(nèi)碳酸鋰庫存達(dá)14萬噸，上游鋰鹽廠占比42%。成本端呈現(xiàn)兩極分化：南美鹽湖提鋰成本低至4-5萬元/噸，成為價格底部支撐；而江西鋰云母提鋰企業(yè)因成本高達(dá)8-10萬元/噸，面臨大規(guī)模減產(chǎn)壓力。

期貨市場情緒博弈，套利行為推高波動

期貨市場的投機(jī)情緒與套利操作進(jìn)一步放大價格波動。8月以來，寧德時代枧下窩礦區(qū)停產(chǎn)傳聞、江西礦山采礦證變更風(fēng)波等事件頻發(fā)，引發(fā)期貨價格非理性波動。例如，8月電池級碳酸鋰價格曾因供應(yīng)擾動在10天內(nèi)從6萬元/噸反彈至7.8萬元/噸，漲幅超30%。但需警惕的是，高庫存與遠(yuǎn)期供應(yīng)過剩預(yù)期制約漲幅，中信期貨預(yù)測三季度碳酸鋰價格中樞將承壓，或運行于5-7萬元/噸區(qū)間。

企業(yè)戰(zhàn)略分化：頭部擴(kuò)張與尾部出清并行

行業(yè)洗牌加速，頭部企業(yè)通過資源整合與技術(shù)突破鞏固優(yōu)勢。贛鋒鋰業(yè)通過收購墨西哥鋰礦項目，鎖定海外低成本資源；天齊鋰業(yè)則依托格林布什鋰輝石礦，實現(xiàn)原料自給率超90%。中小企業(yè)則面臨生存危機(jī)，部分因環(huán)保不達(dá)標(biāo)或成本過高被淘汰。據(jù)中研網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年國內(nèi)碳酸鋰行業(yè)CR5集中度已達(dá)65%，較2023年提升10個百分點。

未來展望：技術(shù)迭代與全球化布局成破局關(guān)鍵

中長期看，技術(shù)創(chuàng)新與全球化布局將重塑競爭格局。鹽湖提鋰技術(shù)突破使青海地區(qū)鋰收率提升30%，成本下降20%；電池回收體系完善則貢獻(xiàn)10萬噸碳酸鋰供應(yīng)，緩解資源壓力。同時，中國企業(yè)加速海外布局，2025年在非洲、東南亞投資鋰礦項目超20個，形成“多區(qū)域供應(yīng)+本地化生產(chǎn)”格局。

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