2025年9月15日，長江現(xiàn)貨1#鉻均價(jià)報(bào)收65000元/噸，較前一日大幅下跌2500元/噸。這一價(jià)格波動(dòng)折射出當(dāng)前鉻市場(chǎng)在供需失衡與政策調(diào)控雙重壓力下的脆弱性。

供需矛盾激化：全球供應(yīng)過剩與需求疲軟

供應(yīng)端：全球鉻礦主產(chǎn)國南非、津巴布韋等國新增產(chǎn)能集中釋放，2025年全球鉻礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)4200萬噸，同比增長8.2%，而需求量僅為3800萬噸，供應(yīng)過剩量達(dá)400萬噸。其中，南非鉻礦產(chǎn)量同比增長12%，津巴布韋因政策放寬，鉻礦出口量激增25%。我國作為全球最大鉻消費(fèi)國，對(duì)外依存度高達(dá)99%，2023年進(jìn)口鉻礦1827.48萬噸，同比增長22.18%。

需求端：下游應(yīng)用領(lǐng)域呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。傳統(tǒng)需求方面，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，2025年上半年全國商品房銷售面積同比下降18%，直接拖累建筑用不銹鋼需求；新興需求方面，新能源汽車行業(yè)對(duì)高鉻合金的需求增速從2024年的35%放緩至2025年的22%。

政策調(diào)控加碼：環(huán)保高壓與出口限制

環(huán)保政策收緊：2025年中國生態(tài)環(huán)境部啟動(dòng)第二輪中央環(huán)保督察，重點(diǎn)針對(duì)鉻冶煉行業(yè)的高污染、高能耗問題。上半年全國23家中小型鉻冶煉廠因環(huán)保不達(dá)標(biāo)被責(zé)令停產(chǎn)整頓，涉及產(chǎn)能約15萬噸/年，占全國總產(chǎn)能的8%。冶煉成本攀升進(jìn)一步壓縮利潤空間。

出口政策調(diào)整：中國自2025年1月1日起對(duì)高純度鉻鐵征收15%的出口關(guān)稅，導(dǎo)致出口成本大幅上升。2025年1-6月，中國鉻鐵出口量同比下降27%，而南非鉻鐵出口量同比增長18%，國際市場(chǎng)份額被低成本產(chǎn)區(qū)擠壓。

龍頭企業(yè)動(dòng)態(tài)：逆勢(shì)擴(kuò)張與資源布局

振華股份：作為全球鉻鹽龍頭企業(yè)，通過收購重慶民豐化工，產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大至15萬噸/年（折合重鉻酸鈉），占全球市場(chǎng)份額首位。公司持續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，在金屬鉻、超細(xì)氫氧化鋁、三氯化鉻及鋰電池電解液領(lǐng)域發(fā)力，提升產(chǎn)品附加值。2021年收購后，營業(yè)收入同比增長134.14%，歸母凈利潤增長107.34%。

太鋼不銹：面對(duì)行業(yè)寒冬選擇逆勢(shì)擴(kuò)張，投資30億元建設(shè)年產(chǎn)10萬噸高純鉻鐵生產(chǎn)線，產(chǎn)品主要用于航空航天、核電等高端領(lǐng)域。高端鉻產(chǎn)品市場(chǎng)需求穩(wěn)定，毛利率可達(dá)25%以上，遠(yuǎn)高于普通鉻鐵的10%。

青山控股：通過布局海外資源降低原料成本，在津巴布韋的鉻礦項(xiàng)目正式投產(chǎn)，年產(chǎn)量達(dá)50萬噸，可滿足其國內(nèi)鉻鐵生產(chǎn)需求的30%。同時(shí)與南非礦業(yè)巨頭簽署長期供應(yīng)協(xié)議，鎖定未來5年鉻礦供應(yīng)量。

行業(yè)趨勢(shì)展望：洗牌加速與高端化轉(zhuǎn)型

短期來看，在供需失衡與政策調(diào)控的雙重壓力下，鉻價(jià)仍面臨下行壓力。

中長期來看，鉻行業(yè)將加速洗牌，低端產(chǎn)能將被淘汰，而高端鉻產(chǎn)品（如高純鉻鐵、鉻合金）將成為企業(yè)突破口。

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