2025年8月19日，長江現(xiàn)貨1#鉻均價(jià)報(bào)68500元/噸，單日下跌500元。這一波動背后，既折射出全球供應(yīng)鏈的微妙變化，也暗含龍頭企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整的深層邏輯。

一、價(jià)格表現(xiàn)：現(xiàn)貨領(lǐng)跌，成本支撐與需求疲軟博弈

1. 國內(nèi)市場：天津港鉻礦價(jià)格穩(wěn)中暗漲

盡管長江現(xiàn)貨鉻價(jià)大幅回調(diào)，但天津港鉻礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格卻呈現(xiàn)韌性。不過，運(yùn)力緊張導(dǎo)致港口運(yùn)費(fèi)上漲20%，貿(mào)易商因持貨成本高企而捂盤惜售，市場活躍度不降反增。

2. 下游不銹鋼：需求謹(jǐn)慎，價(jià)格暫穩(wěn)

無錫、佛山市場不銹鋼價(jià)格暫穩(wěn)，但市場對后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，部分貿(mào)易商為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，選擇現(xiàn)金結(jié)算優(yōu)惠，顯示需求端壓力漸顯。

二、核心驅(qū)動因素解析

1. 供需失衡：全球供應(yīng)鏈重構(gòu)下的陣痛

供應(yīng)端：南非鉻鐵行業(yè)困境持續(xù)，嘉能可-梅爾菲冶煉廠雖暫停生產(chǎn)，但庫存仍可支撐出口，Lion冶煉廠或于明年復(fù)產(chǎn)。南非政府通過電力協(xié)議和經(jīng)濟(jì)特區(qū)政策試圖重振行業(yè)，但短期供應(yīng)收緊預(yù)期仍在。
需求端：國內(nèi)不銹鋼排產(chǎn)量雖處高位，但“金九銀十”消費(fèi)旺季成色不足，疊加海外需求疲軟，鉻鐵采購需求釋放緩慢。

2. 成本壓力：礦價(jià)與運(yùn)費(fèi)雙輪驅(qū)動

鉻礦貿(mào)易商因南非、津巴布韋礦源成本上升而堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，疊加天津港車輛通行管控導(dǎo)致運(yùn)力緊張，運(yùn)費(fèi)上漲進(jìn)一步推高到廠成本。
焦炭第六輪提漲在即，鉻鐵冶煉成本預(yù)計(jì)繼續(xù)攀升，廠商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但下游接受度有限，形成價(jià)格僵持。

3. 龍頭企業(yè)：技術(shù)革新與風(fēng)險(xiǎn)對沖并行

太鋼不銹：申請“低成本脫鐵脫P(yáng)冶煉耐熱鋼0Cr25Ni20”專利，通過工藝優(yōu)化減少純鎳使用，降低生產(chǎn)成本的同時(shí)提高鉻回收率，為行業(yè)成本管控提供新思路。
青山控股：大幅減持LME鎳空頭頭寸，規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，顯示其戰(zhàn)略重心向供應(yīng)鏈穩(wěn)定性傾斜。

三、后市展望：短期回調(diào)或?yàn)?ldquo;壓力測試”，長期供需格局待重塑

1. 短期：震蕩尋底，關(guān)注鋼招與運(yùn)費(fèi)變化

9月不銹鋼廠高碳鉻鐵采購招標(biāo)價(jià)格或成市場風(fēng)向標(biāo)，若主流鋼廠平盤或小幅上調(diào)，鉻價(jià)有望止跌回穩(wěn)。
天津港運(yùn)費(fèi)上漲壓力需觀察是否向下游傳導(dǎo)，若不銹鋼廠接受成本轉(zhuǎn)嫁，鉻價(jià)支撐將增強(qiáng)。

2. 長期：供應(yīng)鏈重構(gòu)與技術(shù)創(chuàng)新定調(diào)

南非鉻鐵行業(yè)政策調(diào)整、全球不銹鋼產(chǎn)能擴(kuò)張周期，以及國內(nèi)龍頭企業(yè)技術(shù)突破，將共同決定鉻市場長期供需平衡。
環(huán)保政策趨嚴(yán)背景下，低成本、高效率的生產(chǎn)工藝（如太鋼不銹專利技術(shù)）或成為行業(yè)競爭關(guān)鍵。
 

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