2025年9月1日，長江現(xiàn)貨1#鈷均價達(dá)到268000元/噸，較上個交易日大幅上漲3000元。究竟是哪些因素導(dǎo)致了鈷價的飆升？未來鈷價又將呈現(xiàn)怎樣的走勢？

供應(yīng)端收縮：剛果（金）政策影響顯著

據(jù)相關(guān)測算，若剛果（金）政府在9月底結(jié)束禁止出口后實施出口配額政策，以2026年、2027年分別壓縮30%供給能力為基準(zhǔn)假設(shè)，鈷在2026/2027年的供需平衡分別為-1.7/-4.1萬噸，均面臨短缺情況。而且，剛果（金）國內(nèi)政治局勢不穩(wěn)定，時常發(fā)生武裝沖突、罷工等事件，這也嚴(yán)重影響了鈷礦的開采和運輸。此外，環(huán)保政策的加強(qiáng)使得一些不符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的小型鈷礦被關(guān)閉，進(jìn)一步減少了市場上的鈷供應(yīng)量。

需求端增長：新能源汽車等領(lǐng)域需求旺盛

近年來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，而鈷是鋰電池的重要原材料之一。據(jù)統(tǒng)計，一輛新能源汽車大約需要使用幾千克的鈷。隨著全球?qū)π履茉雌嚨耐茝V和普及，新能源汽車銷量的大幅增長，使得對鈷的需求急劇增加。除了新能源汽車，消費電子產(chǎn)品如智能手機(jī)、平板電腦等也需要大量的鈷，隨著人們生活水平的提高，對這些消費電子產(chǎn)品的需求不斷增加，也帶動了鈷的需求增長。另外，航空航天、國防等領(lǐng)域?qū)︹挼男枨笠草^為穩(wěn)定，這些領(lǐng)域?qū)︹挼馁|(zhì)量和性能要求較高，進(jìn)一步推動了鈷價格的上漲。

技術(shù)進(jìn)步與市場預(yù)期推動

隨著新能源汽車電池技術(shù)的不斷發(fā)展，對鈷的性能和質(zhì)量要求提高，高能量密度的電池往往需要更高品質(zhì)的鈷材料，這也在一定程度上推動了鈷價格的上升。同時，市場預(yù)期也在鈷價格波動中發(fā)揮作用，如果市場普遍預(yù)期鈷的需求將大幅增加或者供應(yīng)將減少，投資者和生產(chǎn)商的行為會受到影響，進(jìn)而推動價格上漲。

未來鈷價走勢預(yù)測

從長期來看，鈷的供需格局有望持續(xù)優(yōu)化。剛果（金）的出口政策使得全球鈷供給受到限制，而新能源汽車等領(lǐng)域的快速發(fā)展將持續(xù)拉動鈷的需求。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)測算，2025 - 2027年全球鈷需求量將保持增長態(tài)勢，預(yù)計2025 - 2027年全球鈷需求量分別為24.8/28.3/32.9萬噸，同比增速分別為9.1%/14.0%/16.3%。在供應(yīng)受限、需求增長的情況下，鈷價或在2025 - 2027年迎來周期性上行機(jī)會，價格中樞有望在35萬元人民幣/噸以上。

如果剛果（金）政策執(zhí)行不及預(yù)期，或者下游需求增長放緩，都可能對鈷價產(chǎn)生一定的抑制作用。此外，隨著科技的不斷進(jìn)步，如果未來出現(xiàn)能夠替代鈷的新材料或新技術(shù)，也可能改變鈷的市場需求格局。

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