綜合行情：

此前，寧德時(shí)代宜春鋰礦因合規(guī)問(wèn)題停產(chǎn)、行業(yè)協(xié)會(huì)倡議抵制無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、中下游企業(yè)集體承壓，行業(yè)從“野蠻生長(zhǎng)”轉(zhuǎn)向理性調(diào)整。上游資源端加速洗牌，合規(guī)龍頭或成受益者；中游材料企業(yè)毛利率承壓，部分虧損加??；下游電池巨頭憑借技術(shù)壁壘維持優(yōu)勢(shì)，而中小企業(yè)面臨淘汰風(fēng)險(xiǎn)。政策推動(dòng)下，行業(yè)將聚焦技術(shù)升級(jí)與資源閉環(huán)，固態(tài)電池、儲(chǔ)能等高附加值領(lǐng)域成突圍方向，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)格局將是強(qiáng)者恒強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

資訊：杉杉股份上半年凈利暴增10倍

2025年9月3日，杉杉股份發(fā)布半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I收98.58億元，同比增長(zhǎng)11.78%；歸母凈利潤(rùn)2.07億元，同比激增1079.59%，核心業(yè)務(wù)盈利達(dá)4.15億元。

短評(píng)：受益于新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)及儲(chǔ)能需求爆發(fā)，人造石墨負(fù)極材料出貨量向好，快充、硅基負(fù)極等高端產(chǎn)品占比提升；內(nèi)蒙古、四川一體化基地投產(chǎn)，成本優(yōu)勢(shì)顯著?？梢灶A(yù)計(jì)，負(fù)極材料市場(chǎng)集中度將持續(xù)提高，頭部企業(yè)通過(guò)技術(shù)迭代和全球化布局搶占先機(jī)，政策紅利與產(chǎn)業(yè)升級(jí)雙重驅(qū)動(dòng)下，鋰電材料龍頭有望延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

資訊：特斯拉美國(guó)儲(chǔ)能項(xiàng)目突發(fā)火災(zāi)，安全隱患再引行業(yè)警示 

2025年9月3日消息，美國(guó)加州蒙特利縣東南部一特斯拉Megapack儲(chǔ)能基地于8月30日發(fā)生鋰離子電池火災(zāi)，現(xiàn)場(chǎng)濃煙彌漫，火勢(shì)持續(xù)近9小時(shí)至當(dāng)日20時(shí)才被控制。該儲(chǔ)能系統(tǒng)屬公用級(jí)高密度鋰電池裝置，因采用密閉設(shè)計(jì)，傳統(tǒng)水基及干冰滅火手段難以奏效，消防部門(mén)被迫擴(kuò)大疏散半徑至2英里。

短評(píng)：事故暴露出當(dāng)前儲(chǔ)能安全標(biāo)準(zhǔn)與應(yīng)急響應(yīng)機(jī)制的不足。盡管未波及居民區(qū)，但事故正值全球儲(chǔ)能裝機(jī)激增期，可能推動(dòng)行業(yè)重新審視熱失控防控技術(shù)及安全規(guī)范。目前起火原因仍在調(diào)查中，特斯拉與加州能源委員會(huì)等部門(mén)正聯(lián)合分析數(shù)據(jù)。

資訊：零跑汽車(chē)15億電池包項(xiàng)目投產(chǎn) 創(chuàng)新高月銷(xiāo)5.7萬(wàn)臺(tái) 

2025年9月3日，零跑汽車(chē)宣布，其位于浙江湖州的15億元電池包項(xiàng)目主體工程完工，6條生產(chǎn)線(xiàn)安裝調(diào)試完畢，首批電池包下線(xiàn)，9月將全面投產(chǎn)。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)38.4萬(wàn)套車(chē)載電池及72萬(wàn)套電源，進(jìn)一步強(qiáng)化供應(yīng)鏈自主能力。

同日，零跑與中創(chuàng)新航合資成立中凌新能源（持股49%），布局電池制造與回收業(yè)務(wù)。市場(chǎng)表現(xiàn)方面，零跑8月全系交付量達(dá)57,066臺(tái)，同比激增88%，創(chuàng)歷史新高，累計(jì)銷(xiāo)量逼近33萬(wàn)輛，全年盈利目標(biāo)漸近。

需求端：全球排產(chǎn)規(guī)模增加，9月全球動(dòng)力+儲(chǔ)能+消費(fèi)類(lèi)電池產(chǎn)量達(dá)163GWh，環(huán)比增長(zhǎng)12.4%；中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)152GWh（占比93%），環(huán)比增13.4%；儲(chǔ)能電芯排產(chǎn)占比升至38.5%，美國(guó)關(guān)稅窗口期及中東光儲(chǔ)項(xiàng)目推動(dòng)需求。

供給端：產(chǎn)能兩極分化，技術(shù)迭代加速，我國(guó)一線(xiàn)產(chǎn)商產(chǎn)能利用率較好，二線(xiàn)不足，尾部企業(yè)面臨關(guān)停危機(jī)。歐美方面本土化生產(chǎn)加速，東南亞鎳資源企業(yè)產(chǎn)能利用率較好。

考慮關(guān)注三主線(xiàn)?
產(chǎn)能?：頭部企業(yè)滿(mǎn)產(chǎn)保供，尾部加速淘汰
技術(shù)?：大容量電芯、鈉電替代、快充技術(shù)成競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)
政策?：把握美國(guó)關(guān)稅窗口期及歐洲本土化生產(chǎn)機(jī)遇

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