2025年9月15日，長江有色金屬網數(shù)據(jù)顯示，金屬鎵現(xiàn)貨均價報1,630元/千克，較前一交易日上漲20元/千克。
全球鎵供應鏈重構背景下，中國在資源控制與技術壁壘持續(xù)強化產業(yè)主導權，而國際市場需求端在半導體、國防等領域的剛性增長與替代技術博弈形成復雜拉鋸。
供給端：中國資源壟斷與技術封鎖構筑護城河
中國控制全球絕大部分的低純度鎵產能，且通過《出口管制法》對鎵提取樹脂技術實施出口限制，導致非中國企業(yè)在原材料提純環(huán)節(jié)成本更高。2025年國內原生鎵產能集中于中鋁集團、云南鍺業(yè)等頭部企業(yè)，并通過鋁土礦伴生鎵回收工藝將生產成本控制一定范圍內，形成顯著成本優(yōu)勢。盡管日本住友化學等企業(yè)嘗試開發(fā)砷化鎵廢料回收技術，但短期內難以撼動中國供應鏈地位。印尼、越南等新興產區(qū)受環(huán)保審查與技術限制，產能釋放進度滯后，全球供應仍處緊平衡狀態(tài)。
需求端：半導體擴張與國防剛需形成雙輪驅動
半導體領域占據(jù)鎵消費總量的大部分，5G基站氮化鎵射頻器件滲透率提升，單站鎵用量達0.8公斤，推動通信領域需求年增。新能源汽車800V高壓平臺車型全面采用GaN車載充電模塊，每輛車鎵用量增，2025年車用需求激增。國防領域需求剛性顯著，美國國防部超1.1萬個組件依賴鎵基材料，涉鎵供應鏈近85%含中國供應商，2025年美軍F-35戰(zhàn)機雷達系統(tǒng)升級進一步推高采購量。光伏領域受鈣鈦礦技術替代影響，傳統(tǒng)鎵基材料需求收縮，但MicroLED顯示用氮化鎵外延片需求增速，形成結構性對沖。
短期價格受半導體備貨潮支撐，但四季度隨著鈣鈦礦光伏產能釋放及硅基氮化鎵異質集成技術商業(yè)化，傳統(tǒng)鎵基材料需求或面臨替代壓力。中長期來看，氧化鎵（Ga?O?）功率器件實驗室效率突破8kV/cm，若2027年實現(xiàn)量產將重塑市場格局。全球供應鏈呈現(xiàn)中國主導資源-歐美掌控高端二元結構，具備晶圓級鎵靶材生產能力的企業(yè)將主導價值鏈分配，而低端冶煉環(huán)節(jié)利潤率或壓縮。
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