美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會(huì)上釋放鴿派信號，市場對9月降息預(yù)期大幅升溫，美元走弱壓力緩解，以美元計(jì)價(jià)的銅、鋁、鋅等金屬瞬間“減負(fù)”——國內(nèi)滬銅主力合約跟漲1.26%，資金跑步入場痕跡明顯。美股應(yīng)聲反彈，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，提振大宗商品價(jià)格普漲，國內(nèi)市場，8月25日，央行以固定數(shù)量等招標(biāo)方式開展6000億1年期MLF操作，維護(hù)銀行流動(dòng)性充裕，近期國際資本對中國資產(chǎn)態(tài)度發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，外資加速流入中國股市，為 A 股市場迎來強(qiáng)勁動(dòng)力。多頭做多情緒高漲，有色金屬行情全線修復(fù)迎新一輪漲勢，但在經(jīng)歷一番利好催化同時(shí)，美國近期連環(huán)出牌，風(fēng)電鋼鋁關(guān)稅、半導(dǎo)體企業(yè)干預(yù)、俄烏制裁威脅……每一項(xiàng)都像一根“細(xì)針”，扎在金屬供應(yīng)鏈的“關(guān)鍵穴位”上，市場熱度又將如何演繹？本周宏觀面前瞻如何？金屬行情漲勢能否延續(xù)？
市場熱度與本周宏觀前瞻：交投活躍度攀升，多重?cái)?shù)據(jù)考驗(yàn)市場韌性
經(jīng)歷前期利好催化，當(dāng)前金屬市場交投熱度持續(xù)高漲，投資者參與意愿顯著提升，各類金屬價(jià)格普遍上行，市場呈現(xiàn)活躍格局。
海外宏觀數(shù)據(jù)密集發(fā)布，聚焦美國經(jīng)濟(jì)動(dòng)能
本周海外市場需重點(diǎn)關(guān)注美國多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：8月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)、諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)、里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)等將陸續(xù)公布，這些數(shù)據(jù)將從工業(yè)產(chǎn)出、消費(fèi)需求、區(qū)域制造等多維度反映美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，為市場判斷美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑提供重要參考。此外，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯的公開演講亦可能釋放政策信號，影響市場預(yù)期。大宗商品市場同樣面臨數(shù)據(jù)沖擊，包括美國當(dāng)周API原油庫存、EIA原油庫存、初請失業(yè)金人數(shù)、第二季度GDP年化季率修正值、7月核心PCE物價(jià)指數(shù)、8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值及一年期通脹率預(yù)期終值等，均可能引發(fā)市場波動(dòng)。
明日走勢預(yù)測：震蕩偏強(qiáng)為主，但需警惕“預(yù)期差”?

綜合考量宏觀政策、資金面及品種基本面，預(yù)計(jì)明日金屬市場整體維持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢。多頭力量在宏觀利好支撐下仍占優(yōu)，但市場不確定性限制單邊大幅上漲空間。分品種看：

•銅、鋅等有色金屬??：受宏觀經(jīng)濟(jì)敏感度較高、供需格局偏緊影響，或延續(xù)上漲動(dòng)能，但漲幅受限于政策預(yù)期差；
•多晶硅??：當(dāng)前行情震蕩上行，盤面表現(xiàn)偏強(qiáng)。從供需看，8月整體排產(chǎn)預(yù)計(jì)大幅增長，光伏下游產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)呈現(xiàn)分化。政策層面，工信部等六部委光伏產(chǎn)業(yè)會(huì)議結(jié)果待落地；行業(yè)層面，有機(jī)硅產(chǎn)量收縮，部分企業(yè)存開停工現(xiàn)象。綜合成本支撐與政策預(yù)期，多晶硅價(jià)格上方空間受限，預(yù)計(jì)維持震蕩格局，建議區(qū)間交易或觀望。
熱點(diǎn)金屬趨勢：黃金與稀土分化中孕育機(jī)會(huì)??
黃金：避險(xiǎn)及降息雙輪驅(qū)動(dòng)上行??，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期（美元走弱）、全球經(jīng)濟(jì)不確定性及地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫。歷史數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)與金價(jià)負(fù)相關(guān)性顯著，當(dāng)前市場對9月降息的高預(yù)期將持續(xù)推升金價(jià)，COMEX黃金期貨漲勢有望延續(xù)，或再創(chuàng)歷史新高。
稀土：供需緊平衡支撐價(jià)格強(qiáng)勢??：作為新能源、國防等高端制造核心材料，稀土戰(zhàn)略地位凸顯。主因包括：①需求端——磁材大廠集中招標(biāo)、海內(nèi)外價(jià)差刺激國內(nèi)訂單增長、歐美補(bǔ)庫需求（供應(yīng)鏈擔(dān)憂）；②供給端——中國強(qiáng)化《稀土管理?xiàng)l例》，全鏈條管控開采、冶煉及進(jìn)出口，疊加“雙碳”政策推動(dòng)新能源汽車、風(fēng)電等高端磁材需求持續(xù)擴(kuò)張，稀土供需缺口或長期存在，價(jià)格強(qiáng)勢格局難改。
結(jié)語
在全球金屬市場多空博弈加劇的背景下，投資者需保持理性，重點(diǎn)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際變化、政策調(diào)整節(jié)奏及行業(yè)供需格局演變，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)研判，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。唯有緊跟趨勢、動(dòng)態(tài)調(diào)整策略，方能在波動(dòng)加劇的市場中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健布局。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)