鈀金（Pd）屬鉑族金屬，具備耐高溫、耐腐蝕等特性，主要應(yīng)用于汽車(chē)催化轉(zhuǎn)換器（占需求約90%）、工業(yè)催化劑（化工、玻璃、電子領(lǐng)域）及新興能源技術(shù)（氫電解、燃料電池等）。據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)獲悉，當(dāng)前長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)鈀金價(jià)格均價(jià)報(bào)281元/克，較前一日上漲5元，國(guó)際期貨觸及1133美元/盎司附近，漲幅為0.12%，價(jià)格波動(dòng)受供需多重因素驅(qū)動(dòng)。
宏觀面：經(jīng)濟(jì)與政策雙向影響
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與衰退風(fēng)險(xiǎn)并存，直接影響工業(yè)活動(dòng)及汽車(chē)制造業(yè)景氣度——經(jīng)濟(jì)上行提振鈀金需求，下行則抑制；貨幣政策（如利率調(diào)整）通過(guò)資金流動(dòng)間接作用于貴金屬投資需求。
供應(yīng)端：原生礦主導(dǎo)，地緣與產(chǎn)能制約
鈀金供應(yīng)75%依賴(lài)礦產(chǎn)（俄羅斯40%、南非36%），但兩大主產(chǎn)國(guó)面臨挑戰(zhàn)：俄羅斯受地緣政治擾動(dòng)出口存不確定性；南非因電力危機(jī)、勞工問(wèn)題及礦石品位下降，2025年一季度主要礦企減產(chǎn)?；厥展?yīng)雖因報(bào)廢車(chē)增加及90%高回收率增長(zhǎng)，但二手車(chē)市場(chǎng)規(guī)范度、拆解成本等限制其填補(bǔ)原生缺口的潛力。
需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域收縮，新興增長(zhǎng)待觀察
•汽車(chē)（占需求84%）??：燃油車(chē)銷(xiāo)量下滑直接壓制鈀金需求；氫燃料電池車(chē)雖為新興增長(zhǎng)點(diǎn)，但當(dāng)前市場(chǎng)占比低，短期難補(bǔ)缺口。
•工業(yè)（化工、電子）??：化工催化劑需求趨飽和，電子行業(yè)因鈀金成本高加速替代材料研發(fā)，需求走弱。
消費(fèi)端：情緒與偏好雙轉(zhuǎn)弱
首飾需求僅占1%，時(shí)尚潮流轉(zhuǎn)向其他材質(zhì)致份額萎縮；投資端因價(jià)格高波動(dòng)、渠道有限，投資者熱情低迷。機(jī)構(gòu)下調(diào)2025年全球需求預(yù)期，進(jìn)一步壓制消費(fèi)信心。
短期預(yù)測(cè)：震蕩中等待方向
短期鈀金受供需博弈主導(dǎo)：供應(yīng)端俄出口政策、南非產(chǎn)能提供支撐，但需求端燃油車(chē)下滑、消費(fèi)疲軟施壓。若全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提速、氫能源需求爆發(fā)，或推動(dòng)價(jià)格上漲；反之，若供應(yīng)改善而需求持續(xù)低迷，價(jià)格或進(jìn)一步承壓。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開(kāi)信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)