——長江有色金屬網(wǎng)輕稀土異動分析2025年8月21日

一、價格動態(tài)：輕稀土“四兄弟”集體飆升，鐠釹系領(lǐng)漲市場?，市場情緒被點燃

8月21日，國內(nèi)輕稀土市場迎來“爆發(fā)式”上漲，鐠釹系產(chǎn)品價格全線跳漲，創(chuàng)年內(nèi)單日最大漲幅。長江綜合報價顯示：

金屬鐠報797500-807500元/噸，均價報802500元/噸，單日漲2,500元/噸；

金屬釹報780000-787500/噸，均價報783750元/噸，單日漲6,250元/噸；

氧化鐠報647500-652500/噸，均價報650000元/噸，單日漲2,500元/噸；

氧化釹報635000-650000/噸，均價報642500元/噸，單日漲6,250元/噸；

以上價格數(shù)據(jù)不僅刷新了年內(nèi)單日漲幅紀(jì)錄，更將鐠釹系產(chǎn)品推向市場焦點。其中，金屬釹單日漲幅超8%（6,250元/噸），年內(nèi)累計漲幅達22%，較2024年低點反彈45%；氧化鐠：價格突破65萬元/噸關(guān)口，創(chuàng)近三年新高；氧化釹漲幅同樣高達9.8%（6,250元/噸），市場交易氛圍熱烈。

板塊聯(lián)動：中國稀土、北方稀土股價異動，其中北方稀土作為輕稀土龍頭，單日成交額超100億元，盡管收盤微跌0.84%，但資金博弈熱度空前，亦反映市場對“漲價持續(xù)性”的分歧。

二、供需博弈：供應(yīng)“緊箍咒”與需求“強引擎”的共振??

輕稀土此輪暴漲，本質(zhì)是??供應(yīng)端持續(xù)收緊??與??需求端結(jié)構(gòu)性升級??的“供需錯配”結(jié)果，核心矛盾聚焦于“鐠釹”這一永磁材料的核心原料。盡管官方未明確細節(jié)，但市場迅速反應(yīng)：

??1、供應(yīng)端：“資源稟賦+政策約束”雙殺，輕稀土供給逼近“臨界點”??

•礦山資源稟賦不足??：全球輕稀土資源高度集中于中國（占比超60%），但經(jīng)過多年高強度開采，國內(nèi)輕稀土礦（以氟碳鈰礦為主）的平均品位已從2010年的0.5%降至2025年的0.25%，部分礦山因資源枯竭關(guān)停（如四川冕寧稀土礦2024年減產(chǎn)50%）。

•環(huán)保與安全政策加壓??：2023年以來，國家推行“綠色礦山”認證強制化，要求礦山配套廢水處理、尾礦庫改造等設(shè)施，單礦改造成本超5,000萬元，中小礦山被迫退出；疊加2024年內(nèi)蒙古（全國最大輕稀土產(chǎn)區(qū)）因干旱導(dǎo)致礦山開采受限，短期供應(yīng)減少約10%。

•進口渠道受限??：中國輕稀土進口主要依賴緬甸（占比約15%），但2025年受地緣政治影響（如中緬邊境局勢波動），進口量同比下滑20%，進一步加劇供給緊張。

??2、需求端：“新能源+高端制造”雙輪驅(qū)動，鐠釹需求韌性遠超預(yù)期??

鐠釹是高性能釹鐵硼永磁材料的核心原料（占釹鐵硼成本約40%），而釹鐵硼是新能源、高端制造的“工業(yè)維生素”。此輪需求增長呈現(xiàn)“傳統(tǒng)領(lǐng)域穩(wěn)中有升+新興領(lǐng)域爆發(fā)式增長”的雙重特征：

•傳統(tǒng)需求??：家電（空調(diào)、冰箱壓縮機）、風(fēng)電（永磁直驅(qū)風(fēng)機）等領(lǐng)域的釹鐵硼需求（占鐠釹消費40%）隨“以舊換新”政策推進保持穩(wěn)定；

•新興需求??：新能源汽車（驅(qū)動電機永磁體）、工業(yè)機器人（伺服電機）、光伏（跟蹤支架電機）等高端制造領(lǐng)域，對高矯頑力、耐高溫的鐠釹永磁體需求激增。以新能源汽車為例，2025年全球電動車銷量預(yù)計達1,500萬輛（同比+30%），單車釹鐵硼用量從2kg提升至3kg（因電機功率升級），對應(yīng)鐠釹需求增長超50%；工業(yè)機器人領(lǐng)域，2025年中國工業(yè)機器人產(chǎn)量預(yù)計達40萬臺（同比+25%），伺服電機用釹鐵硼需求增長超30%。

??供需缺口測算??：據(jù)中國稀土行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年國內(nèi)鐠釹供需缺口將達2.5萬噸（2024年僅1.2萬噸），且這一缺口將持續(xù)至2027年（因新建礦山投產(chǎn)周期需5-8年）。

三、產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)：磁材企業(yè)“量價齊升”，終端滲透率加速??

輕稀土價格上漲的“紅利”正沿著產(chǎn)業(yè)鏈向下游傳導(dǎo)，磁材企業(yè)成為直接受益者。

•磁材企業(yè)訂單爆滿??：8月以來，寧波韻升、正海磁材等頭部磁材企業(yè)訂單量環(huán)比增長30%-50%，部分企業(yè)已排產(chǎn)至2026年一季度。某磁材廠負責(zé)人表示：“現(xiàn)在客戶要貨都要提前1個月訂，鐠釹漲價后，我們的永磁體報價也跟著漲，毛利率反而提升了5%。”

•終端滲透率提升??：高性能釹鐵硼在新能源領(lǐng)域的滲透率正從2020年的15%提升至2025年的35%（中國汽車工程學(xué)會數(shù)據(jù)）。以風(fēng)電為例，永磁直驅(qū)風(fēng)機占比從2020年的20%提升至2025年的50%，單臺風(fēng)機用釹鐵硼量增加2倍；工業(yè)機器人領(lǐng)域，協(xié)作機器人（需高精度伺服電機）的釹鐵硼用量較傳統(tǒng)工業(yè)機器人高3倍。

??四、后市展望：短期看“補庫+政策”，中長期看“產(chǎn)業(yè)升級”??

輕稀土價格的上漲周期遠未結(jié)束，短期與中長期的驅(qū)動邏輯各有側(cè)重：

??短期（2025年Q4）：“金九銀十”補庫+政策托底，價格或再沖高??

•剛需補庫??：當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈庫存處于歷史低位（國內(nèi)鐠釹庫存僅8,000噸，較年初下降50%），下游磁材廠為應(yīng)對“金九銀十”生產(chǎn)旺季（新能源汽車、家電等終端企業(yè)沖刺年度目標(biāo)），將開啟集中補庫，推動價格進一步上漲；

•政策托底??：2025年7月，工信部發(fā)布《稀土管理條例（修訂征求意見稿）》，明確“稀土開采總量控制指標(biāo)向高性能應(yīng)用傾斜”，政策導(dǎo)向?qū)⑾拗频投水a(chǎn)能擴張，加劇供給緊張。

??中長期（2026-2030年）：產(chǎn)業(yè)升級驅(qū)動“價值重估”，資源端企業(yè)受益??

全球新能源、高端制造的長期增長（2025-2030年全球鐠釹需求年復(fù)合增速達6%），將推動輕稀土從“工業(yè)原料”向“戰(zhàn)略資源”升級。擁有自有礦山（如北方稀土的白云鄂博礦、盛和資源的冕寧礦）且綁定新能源、機器人等新興需求的企業(yè)，將最大化受益于價格彈性與市場份額提升。

五、風(fēng)險提示??

需關(guān)注以下潛在風(fēng)險：

1.政策調(diào)控超預(yù)期??：若國家出臺輕稀土開采總量縮減政策（如2026年指標(biāo)減少10%），可能短期壓制價格；

2.替代技術(shù)突破??：若工業(yè)機器人領(lǐng)域出現(xiàn)釤鈷永磁體的大規(guī)模替代（釤鈷耐高溫但成本高），可能削弱鐠釹需求；

3.全球經(jīng)濟放緩??：若歐美新能源汽車銷量不及預(yù)期，出口需求下滑或拖累鐠釹價格。

??結(jié)語：輕稀土上漲，是“周期”的起點，更是“產(chǎn)業(yè)升級”的注腳??

從“工業(yè)牙齒”到“新能源心臟”，輕稀土價格的狂飆不僅是大宗商品的短期波動，更是全球制造業(yè)升級與中國資源戰(zhàn)略的縮影。在這場“供需錯配”的周期中，擁有資源稟賦、綁定新興需求的企業(yè)將成為最大贏家，而輕稀土的長期上行，也將推動中國從“稀土消費大國”向“稀土科技強國”轉(zhuǎn)型。

對于投資者而言，當(dāng)前的輕稀土上漲，既是“周期紅利”的兌現(xiàn)，更是“產(chǎn)業(yè)價值”的重估。抓住“資源自給+高端應(yīng)用”的主線，或能在這一輪“稀土風(fēng)暴”中捕獲超額收益。

（注：本文分析基于公開信息，數(shù)據(jù)來源網(wǎng)絡(luò)，市場有風(fēng)險，決策需謹慎，本文不構(gòu)成投資建議。）