CCMN國(guó)際市場(chǎng)評(píng)述：今日倫鋁漲跌博弈，LME三個(gè)月北京時(shí)間15：04報(bào)于2619美元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)跌1美元/噸，跌幅0.02%。

國(guó)內(nèi)期貨：今日滬鋁主力月2510合約偏強(qiáng)震蕩，開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)20650元/噸，盤(pán)中最高20755元/噸，最低20640元/噸，昨日結(jié)算20670元/噸，尾盤(pán)收至20720元/噸，漲50元，漲幅0.24%；滬鋁主力月2510合約全天成交量103466手減少55120手，持倉(cāng)量213947手減少7232手。
　
CCMN現(xiàn)貨市場(chǎng)評(píng)述：今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨成交價(jià)格20690-20730元/噸，漲90元，貼水30-生水10，漲15元；廣東現(xiàn)貨20615-20665元/噸，漲70元，貼水105-貼水55，跌5元；上海地區(qū)20680-20720元/噸，漲90元，貼水40-貼水0，漲15元。

宏觀(guān)面，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率升至90%附近，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)2026年秋季累計(jì)降息約100個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期升溫，主因美聯(lián)儲(chǔ)官員戴利發(fā)表鴿派言論。此類(lèi)鴿派信號(hào)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)寬松政策的樂(lè)觀(guān)預(yù)期，進(jìn)一步推漲風(fēng)險(xiǎn)情緒。歐元區(qū)制造業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間，需求預(yù)期改善為金屬價(jià)格提供底部支撐。最新公布的8月財(cái)新制造業(yè)PMI顯示中國(guó)制造業(yè)擴(kuò)張速度創(chuàng)五個(gè)月新高，進(jìn)一步提振市場(chǎng)對(duì)需求增長(zhǎng)的信心。此外，國(guó)內(nèi)部分產(chǎn)業(yè)反內(nèi)卷政策有望陸續(xù)落地，或推動(dòng)市場(chǎng)形成新一輪反內(nèi)卷交易邏輯。基本面，供需兩端維持平穩(wěn)狀態(tài)，電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行穩(wěn)定在4400萬(wàn)噸附近，產(chǎn)能變動(dòng)以置換為主，供應(yīng)端壓力可控。消費(fèi)端逐步進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，鋁下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率連續(xù)四周溫和復(fù)蘇，截至上周環(huán)比提升0.7個(gè)百分點(diǎn)至60.7%；庫(kù)存方面，鋁錠社會(huì)庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)但增速放緩，且絕對(duì)值仍處同期低位，對(duì)價(jià)格形成支撐。現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍平淡，持貨商仍?xún)A向出貨換現(xiàn)，下游僅存在零星追漲補(bǔ)貨行為，貿(mào)易商對(duì)高價(jià)貨源接受度偏低，整體成交表現(xiàn)疲軟，對(duì)鋁價(jià)上行高度形成壓制。綜合來(lái)看，宏觀(guān)預(yù)期樂(lè)觀(guān)疊加供需基本面平穩(wěn)運(yùn)行，但現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際消費(fèi)改善有限，鋁價(jià)上行驅(qū)動(dòng)不足，建議投資者保持謹(jǐn)慎，等待更明確的供需或政策指引。

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