2025年9月3日，長江現(xiàn)貨1#鎂均價報收18600元/噸，與前一交易日持平，連續(xù)三日維持穩(wěn)定。這一價格走勢背后，是供需動態(tài)平衡、政策調控、成本支撐及行業(yè)龍頭產能調整等多重因素共同作用的結果。

政策面：環(huán)保督察常態(tài)化，供應端保持穩(wěn)定

近期，中央環(huán)保督察組對內蒙古、陜西等鎂主產區(qū)展開新一輪檢查，重點監(jiān)控鎂冶煉企業(yè)的能耗及排放指標。據中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數據，2025年國內鎂產能利用率穩(wěn)定在85%左右，較2024年提升3個百分點。環(huán)保壓力下，部分中小產能加速退出，但龍頭企業(yè)如云海金屬、寧夏銀星能源通過技術改造，已實現(xiàn)超低排放，產能釋放未受明顯影響。政策端的“有保有壓”，既避免了供應過剩，也保障了重點企業(yè)的穩(wěn)定生產，為鎂價提供支撐。

需求端：汽車輕量化需求升溫，3C領域需求穩(wěn)健

鎂合金作為輕量化材料，在新能源汽車領域的應用持續(xù)擴大。2025年1-8月，國內新能源汽車產量同比增長42%，帶動鎂合金壓鑄件需求增加。某頭部車企透露，其最新車型鎂合金零部件用量較傳統(tǒng)車型提升30%，主要用于電池箱體、座椅骨架等部件。此外，3C電子產品對鎂合金外殼的需求保持穩(wěn)定，頭部品牌如聯(lián)想、華為的新品發(fā)布進一步提振了短期需求。

成本端：硅鐵價格企穩(wěn)，成本支撐減弱

鎂的生產成本中，硅鐵占比約40%。2025年9月以來，硅鐵期貨主力合約價格維持在7500元/噸附近，較8月高點下跌5%，成本端壓力有所緩解。但受內蒙古地區(qū)電力市場化改革影響，當地鎂企用電成本小幅上升，部分抵消了硅鐵降價的影響。整體來看，成本支撐力度較8月減弱，但未對鎂價形成下行壓力。

龍頭企業(yè)動態(tài)：產能釋放有序，市場集中度提升

云海金屬近日在互動平臺表示，其安徽巢湖基地10萬噸鎂合金深加工項目已進入試生產階段，預計四季度正式投產；寧夏銀星能源則通過并購重組，整合了周邊3家鎂冶煉企業(yè)，年產能提升至15萬噸，市場占有率進一步擴大。龍頭企業(yè)產能的有序釋放，避免了市場供過于求，同時通過規(guī)模效應降低了單位成本，為鎂價穩(wěn)定提供了基礎。

后市展望：短期或維持震蕩，長期看漲邏輯不變

盡管當前鎂價處于平臺期，但長期來看，新能源汽車輕量化趨勢、鎂基儲能材料研發(fā)進展及航空航天領域的應用拓展，將為需求提供持續(xù)動力。技術面上，鎂價在18000-19000元/噸區(qū)間形成較強支撐，短期若無重大政策或突發(fā)事件，預計維持窄幅震蕩。

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