2025年9月3日，港股光伏板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，信義光能單日漲幅超4%，福耀玻璃、山高新能源、新特能源及協(xié)鑫新能源均上漲約3%，信義能源與福萊特玻璃分別錄得2.4%和1%的漲幅。
這一行情與近期行業(yè)政策預(yù)期強(qiáng)化、多晶硅價(jià)格企穩(wěn)及海外需求增長(zhǎng)密切相關(guān)。
市場(chǎng)消息顯示，多晶硅產(chǎn)業(yè)重組方案推進(jìn)預(yù)期成為主要催化劑。9月1日有消息稱(chēng)，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)已就產(chǎn)能整合達(dá)成初步共識(shí)，具體實(shí)施細(xì)則或于本月內(nèi)公布。中金公司分析指出，市場(chǎng)對(duì)“反內(nèi)卷”政策的期待尚未充分兌現(xiàn)，若9月政策落地，板塊估值修復(fù)空間將進(jìn)一步打開(kāi)。
從供需格局看，國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)需求保持強(qiáng)勁。國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)顯示，2025年1-7月全國(guó)新增光伏裝機(jī)223.25GW，同比增長(zhǎng)81%，全年裝機(jī)量預(yù)計(jì)達(dá)270-300GW。海外市場(chǎng)方面，印度、中東等新興市場(chǎng)裝機(jī)增速超25%，推動(dòng)全球新增裝機(jī)量有望突破630GW。產(chǎn)能端，國(guó)內(nèi)32個(gè)光伏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目處于建設(shè)階段，頭部企業(yè)通過(guò)技術(shù)升級(jí)加速落后產(chǎn)能出清，行業(yè)集中度持續(xù)提升。
值得注意的是，盡管板塊熱度回升，市場(chǎng)仍對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。部分分析指出，當(dāng)前硅料庫(kù)存消化速度仍需觀察，且海外貿(mào)易政策變動(dòng)可能對(duì)出口造成擾動(dòng)。但綜合政策支持與行業(yè)基本面改善，光伏板塊或迎來(lái)階段性配置機(jī)會(huì)。
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