2025年9月15日，長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)電池級(jí)硫酸鎳現(xiàn)貨報(bào)價(jià)區(qū)間升至27600-30200元/噸，均價(jià)環(huán)比上漲400元至28900元/噸。
新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深度博弈，鎳資源供需格局正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
供給端：印尼供應(yīng)寬松與國(guó)內(nèi)成本倒掛并存
當(dāng)前硫酸鎳原料供應(yīng)呈現(xiàn)外松內(nèi)緊特征。印尼濕法冶煉項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放，8月鎳中間品進(jìn)口量增長(zhǎng)，但國(guó)內(nèi)MHP（氫氧化鎳鈷）加工系數(shù)攀升，導(dǎo)致硫酸鎳生產(chǎn)成本較8月增加。與此同時(shí)，江西、湖南等地鎳鹽廠因環(huán)保督察限產(chǎn)，8月國(guó)內(nèi)硫酸鎳產(chǎn)量下降，市場(chǎng)流通量階段性收緊。
需求端：新能源高鎳化與儲(chǔ)能回暖雙輪驅(qū)動(dòng)
新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈需求維持高景氣度，三元前驅(qū)體企業(yè)9月排產(chǎn)增長(zhǎng)，對(duì)高品位硫酸鎳采購(gòu)量增加。海外市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增量，韓國(guó)及東南亞地區(qū)高鎳三元材料訂單增長(zhǎng)，但美國(guó)《通脹削減法案》關(guān)稅條款導(dǎo)致四季度出口預(yù)期回落。儲(chǔ)能領(lǐng)域需求持續(xù)釋放，磷酸鐵鋰電池配套項(xiàng)目加速落地，間接拉動(dòng)硫酸鎳消費(fèi)。電鍍領(lǐng)域隨“金九”旺季臨近，新能源汽車內(nèi)飾防腐需求改善，詢單量提升。
短期價(jià)格或繼續(xù)承壓，但若四季度新能源汽車銷量超預(yù)期回升，疊加印尼鎳礦政策擾動(dòng)，硫酸鎳價(jià)格有望在27500元/噸附近。長(zhǎng)期來(lái)看，具備一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局、布局回收技術(shù)的企業(yè)將在行業(yè)洗牌中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，而依賴進(jìn)口礦的中小企業(yè)面臨嚴(yán)峻生存考驗(yàn)。
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