8月19日，第一量子礦業(yè)正式宣布贊比亞坎桑希銅礦12.5億美元擴(kuò)建項(xiàng)目（S3）全面啟動。非洲老牌銅礦進(jìn)入第二次騰飛周期。根據(jù)公司最新披露，項(xiàng)目核心包括一座全新選礦廠、冶煉產(chǎn)能擴(kuò)容以及東南穹隆采區(qū)的全面開發(fā)，預(yù)計(jì)2025年下半年開始投料運(yùn)行。
權(quán)威技術(shù)報(bào)告顯示，擴(kuò)建完成后坎桑希的礦石處理能力將從每年約2900萬噸提升至5500萬噸；在品位仍維持0.56%銅的假設(shè)下，年度銅產(chǎn)量有望由目前的13-16萬噸區(qū)間抬升至21-24萬噸，并持續(xù)至2040年以后。未來，僅坎桑希一礦即有可能為贊比亞貢獻(xiàn)全國銅產(chǎn)出的近四分之一，鞏固其作為非洲第二大銅生產(chǎn)國的地位。
市場方面，12.5億美元總預(yù)算中已有逾6億美元在2024年撥付，剩余部分將通過國際銀團(tuán)貸款及內(nèi)部現(xiàn)金流解決。公司二季度電話會議透露，目前選礦廠土建工程完工度超過八成，半自磨機(jī)、球磨機(jī)、浮選槽等核心設(shè)備均已完成就位，正在進(jìn)行電氣與自動化儀表安裝；冶煉廠擴(kuò)容部分預(yù)計(jì)2025年中同步完成，屆時(shí)酸廠及氧氣站也將一并投產(chǎn)，可額外消化30萬噸銅精礦。
電力瓶頸曾是制約贊比亞銅礦擴(kuò)張的最大變量，第一量子已與莫桑比克、南非電力公司簽署80兆瓦增供協(xié)議，并從今年6月起正式并網(wǎng)，同時(shí)與道達(dá)爾能源合作建設(shè)的200兆瓦風(fēng)光混合電站也已進(jìn)入可研尾聲，計(jì)劃2027年投運(yùn)，屆時(shí)礦區(qū)清潔能源占比有望超過35%。
總體來看，坎桑希S3擴(kuò)建不僅延長了礦山壽命，也為第一量子在銅價(jià)高位周期中鎖定了長期低成本增量。隨著首批礦石即將在2025年下半年進(jìn)入新系統(tǒng)，后市可重點(diǎn)關(guān)注兩條主線：一是擴(kuò)建后銅產(chǎn)量兌現(xiàn)節(jié)奏與成本曲線變化；二是贊比亞政府后續(xù)財(cái)政條款調(diào)整對項(xiàng)目現(xiàn)金流的實(shí)際影響。
【消息綜合自網(wǎng)絡(luò)，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?！?/p>
