伴隨海外能源結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型，新能源滲透率提升催生對(duì)靈活性調(diào)節(jié)資源的剛性需求，歐美等海外儲(chǔ)能市場(chǎng)正迎來(lái)放量窗口期。國(guó)產(chǎn)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈憑借電芯、儲(chǔ)能系統(tǒng)等核心環(huán)節(jié)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)份額持續(xù)攀升，而海外廠商受政策不確定性及供應(yīng)鏈依賴影響，經(jīng)營(yíng)壓力加劇。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，布局海外儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的頭部企業(yè)或迎來(lái)戰(zhàn)略機(jī)遇。 

需求端：能源轉(zhuǎn)型加速催生增量空間 
全球能源結(jié)構(gòu)向新能源傾斜的背景下，儲(chǔ)能作為調(diào)節(jié)電力供需平衡的關(guān)鍵載體，需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。美國(guó)能源部數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度美國(guó)儲(chǔ)能新增裝機(jī)達(dá)2.04GW/5.03GWh，同比增幅超60%，大儲(chǔ)項(xiàng)目因電價(jià)波動(dòng)及政策補(bǔ)貼收緊預(yù)期加速落地。歐洲市場(chǎng)則呈現(xiàn)“大儲(chǔ)接力戶儲(chǔ)”趨勢(shì)，2024年新增儲(chǔ)能裝機(jī)21.8GWh，其中工商業(yè)儲(chǔ)能占比顯著提升，SolarPower Europe預(yù)測(cè)到2029年歐洲儲(chǔ)能裝機(jī)復(fù)合增速將達(dá)40.2%。中東、拉美等新興市場(chǎng)因電力短缺問題突出，儲(chǔ)能需求亦快速釋放，沙特、智利等國(guó)近年頻現(xiàn)GWh級(jí)儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)。 

供給端：中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)全球競(jìng)爭(zhēng) 
中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)已構(gòu)建從電芯、PCS到系統(tǒng)集成的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。儲(chǔ)能系統(tǒng)環(huán)節(jié)，陽(yáng)光電源、華為數(shù)字能源等企業(yè)在海外市場(chǎng)占有率快速提升，2024年全球儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量前十榜單中，七家為中國(guó)企業(yè)。值得注意的是，海外廠商對(duì)中國(guó)供應(yīng)鏈依賴度居高不下，LGES、三星SDI等日韓企業(yè)加速轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰技術(shù)路線，但核心材料與制造設(shè)備仍需從中國(guó)進(jìn)口。 

美國(guó)《通脹削減法案》對(duì)本土化產(chǎn)能的傾斜及歐洲《關(guān)鍵原材料法案》的供應(yīng)鏈審查，倒逼中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)加速海外布局。美國(guó)對(duì)華儲(chǔ)能產(chǎn)品加征關(guān)稅及UL 9540A等標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)，短期內(nèi)或增加出口成本，但長(zhǎng)期看將加速行業(yè)出清，具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)有望進(jìn)一步鞏固地位。 

后市可以聚焦具備技術(shù)壁壘、全球化渠道布局及成本控制能力的頭部廠商，重點(diǎn)關(guān)注電芯、PCS及系統(tǒng)集成等高附加值環(huán)節(jié)。 隨著構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能、液流電池等新技術(shù)商業(yè)化落地，儲(chǔ)能系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)性及電網(wǎng)適配性將顯著提升。此外，儲(chǔ)能與光伏、氫能的深度融合，以及虛擬電廠等新型商業(yè)模式的出現(xiàn)，或重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。 

【僅供參考，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?！?/p>