在“雙碳”目標(biāo)與高端制造升級(jí)的驅(qū)動(dòng)下，鉬鐵（含鉬50%-60%）正突破傳統(tǒng)鋼鐵輔料的定位，成為新能源、半導(dǎo)體、航空等關(guān)鍵領(lǐng)域的核心戰(zhàn)略材料。其價(jià)格攀升與供需格局重構(gòu)背后，折射出產(chǎn)業(yè)鏈的深度變革。

應(yīng)用場(chǎng)景的顛覆性拓展
1.傳統(tǒng)需求韌性增強(qiáng)??
鋼鐵行業(yè)仍占鉬鐵消費(fèi)的58%以上，高強(qiáng)度合金鋼在橋梁、能源管道等基建領(lǐng)域的性能要求持續(xù)提升，支撐穩(wěn)健需求。
2.新能源爆發(fā)式拉動(dòng)??
•風(fēng)電??：海上風(fēng)電裝機(jī)量激增，每兆瓦裝機(jī)需鉬鐵100-120kg強(qiáng)化塔筒與葉片。
•新能源汽車??：齒輪與發(fā)動(dòng)機(jī)部件采用鉬合金鋼后耐磨性提升30%，單車用量3年增長(zhǎng)150%，年需求增量超2萬噸。
3.高端制造精密化需求??
•半導(dǎo)體鉬合金基板需求年增40%，國產(chǎn)大飛機(jī)與航空發(fā)動(dòng)機(jī)高溫合金用鉬量年增25%，極端環(huán)境穩(wěn)定性成為技術(shù)瓶頸突破口。
價(jià)格走勢(shì)趨勢(shì)：2025年9月3日，據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)獲悉，長(zhǎng)江綜合市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，鉬鐵FeMo60價(jià)格在291500-293500元/噸區(qū)間波動(dòng)，均價(jià)29.25萬元/噸，較前一日價(jià)格上漲1000元。鉬鐵價(jià)格反彈的核心邏輯，藏在"供應(yīng)收緊-政策賦能-市場(chǎng)博弈"的三重變量中：礦山集中檢修導(dǎo)致短期供應(yīng)預(yù)期收縮，出口管制強(qiáng)化資源戰(zhàn)略價(jià)值吸引資金關(guān)注，疊加貿(mào)易商惜售、中間商囤貨放大供需矛盾，共同推高價(jià)格。短期高位震蕩或延續(xù)，中長(zhǎng)期則需觀察新增產(chǎn)能落地節(jié)奏與需求實(shí)際韌性。

供應(yīng)端現(xiàn)狀：礦源收緊持續(xù)制約產(chǎn)出
國內(nèi)鉬精礦供應(yīng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性偏緊，主因部分礦山計(jì)劃內(nèi)停產(chǎn)檢修、技術(shù)改造深入以及原礦品位波動(dòng)，導(dǎo)致整體產(chǎn)量環(huán)比下滑。雖8月行業(yè)開工率小幅回升，但多數(shù)企業(yè)仍因原料采購困難而維持低負(fù)荷生產(chǎn)，產(chǎn)能釋放受限。進(jìn)入9月，河南主力礦山技改周期延長(zhǎng)，其余地區(qū)新增產(chǎn)能有限，預(yù)計(jì)鉬精礦月度產(chǎn)量難有顯著提升，供需緊平衡格局或?qū)⒀永m(xù)。

需求端現(xiàn)狀：多元驅(qū)動(dòng)支撐消費(fèi)韌性
鋼廠持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大對(duì)高強(qiáng)耐蝕含鉬特種鋼的研發(fā)與生產(chǎn)，推動(dòng)鉬鐵招標(biāo)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。2024年迄今鉬鐵鋼招總量同比增幅超16%，8月末至9月初集中采購活躍，下游交貨需求旺盛，對(duì)鉬鐵價(jià)格形成剛性支撐。新能源汽車、風(fēng)電、半導(dǎo)體等高端制造領(lǐng)域?qū)︺f的消費(fèi)需求快速崛起。例如新能源車輕量化材料需采用鉬合金增強(qiáng)結(jié)構(gòu)強(qiáng)度，風(fēng)電設(shè)備中鉬基涂層應(yīng)用拓展，以及半導(dǎo)體器件對(duì)高純度鉬材的需求，共同推動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)多元化升級(jí)。
產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：
上游資源端：??
我國鉬儲(chǔ)量全球第一，集中分布于欒川、金堆城等礦區(qū)，但面臨品位下降、環(huán)保成本上升等開采約束，供給增長(zhǎng)放緩，資源開發(fā)瓶頸顯現(xiàn)。
中游冶煉端：??
產(chǎn)能利用率78%，成本壓力顯著，行業(yè)以金鉬、洛鉬、新華龍為龍頭，中小企業(yè)兼并整合加速，集中度持續(xù)提升。
下游應(yīng)用端：??
鋼鐵需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化：占比55%，特鋼需求增8%，對(duì)沖粗鋼平控影響；
新興領(lǐng)域快速放量：新能源、風(fēng)電等需求年增20%，半導(dǎo)體鉬靶材國產(chǎn)替代空間大。

短期看漲情緒濃厚
主產(chǎn)區(qū)礦山復(fù)產(chǎn)延遲至9月下旬，鋼企庫存降至12-15天安全線，海外風(fēng)電與光伏政策拉動(dòng)國際鉬價(jià)聯(lián)動(dòng)上漲。但需警惕鋼企成本壓力可能引發(fā)減產(chǎn)，替代材料技術(shù)突破（如氮化釩鐵）或沖擊需求結(jié)構(gòu)。??預(yù)計(jì)鉬鐵價(jià)格區(qū)間維持29-29.5萬元/噸高位，若供應(yīng)持續(xù)擾動(dòng)可能突破30萬元/噸關(guān)口。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)