8月25日銅期貨市場動態(tài)：今日滬期銅強(qiáng)勢探高，價格重心劍指7.95萬；主力月2510合約開盤價報(bào)78680元/噸，盤中最高79860元/噸，最低78670元/噸，昨結(jié)78700元/噸，今日收盤價報(bào)79690元/噸，漲990元，漲幅1.26%。滬銅主力2510合約全天成交量87895手增加53047手，持倉量169761手增加20929手。

長江銅業(yè)網(wǎng)銅價格統(tǒng)計(jì)：今日國內(nèi)現(xiàn)貨銅價格上漲，長江現(xiàn)貨1#銅價報(bào)79490元/噸，漲540元，升水230-升水270，跌10元；長江綜合1#銅價報(bào)79385元/噸，漲535元，升水90-升水200，跌15元；廣東現(xiàn)貨1#銅價報(bào)79290元/噸，漲550元，貼水50-升水150，持平；上海地區(qū)1#銅價報(bào)79380元/噸，漲520元，升水100-升水180，跌30元。

長江銅市分析：宏觀面，周五（8月22日）晚間，鮑威爾在杰克遜霍爾講話暗示降息，市場押注9月降息概率升至87%，美元走軟支撐銅價；國內(nèi)“金九銀十”房地產(chǎn)旺季將至，中央及地方持續(xù)出臺穩(wěn)樓市政策，在前7個月，全國各地共出臺房地產(chǎn)相關(guān)政策超370條。房地產(chǎn)政策“組合拳”取得了積極成效，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部數(shù)據(jù)顯示，上半年新房及二手房交易量同比增長，提振市場消費(fèi)信心，為銅價提供潛在支撐。基本面，礦端緊張格局短期不改，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）周五調(diào)降其2025年產(chǎn)量目標(biāo)至134-137萬噸，因期間礦山El Teniente礦發(fā)生事故。庫存方面，上周三大交易所庫存微降0.04萬噸（其中上期所庫存減0.5至8.2萬噸，LME微增至15.6萬噸，COMEX增0.4至24.6萬噸），上海保稅區(qū)庫存增加0.6萬噸。需求方面，上周銅現(xiàn)貨進(jìn)口窗口開啟，洋山銅溢價抬升，反映國內(nèi)需求仍有韌性。現(xiàn)貨方面，今日市場交易動態(tài)偏積極，但高銅價抑制消費(fèi)空間，下游剛需為主，貿(mào)易商多傾向長單和低價貨源交易，同時受傳統(tǒng)消費(fèi)淡季壓制，整體成交總量仍疲弱。但“金九銀十”旺季預(yù)期下，市場對消費(fèi)邊際改善持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。廢銅方面，上周五國內(nèi)精廢價差收窄至1080元/噸，廢銅替代優(yōu)勢下降，再生銅桿企業(yè)開工率繼續(xù)下探。而精銅桿企業(yè)開工率略有提升，但線纜開工率依舊低迷。此外，本周處在月末，預(yù)計(jì)采購保持疲軟，在“強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)”的博弈，以及當(dāng)前價差有限，需求壓制下現(xiàn)貨漲價空間受限，若無新驅(qū)動，銅價維持震蕩思路。

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