長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年9月12日，長江綜合電池級碳酸鋰99.5%均價72000元/噸，較上一交易日跌200元；工業(yè)級碳酸鋰99.2%均價70300元/噸，較上一交易日跌200元。期貨市場方面，主力合約2511全天在??70500-71800元??區(qū)間震蕩，最終收于71160元/噸，小幅上漲0.71%，表現(xiàn)出一定的抗跌性。這一價格波動背后，是需求旺季與產(chǎn)能出清的激烈博弈，更是新能源產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵信號。

需求端：旺季動能與結(jié)構(gòu)性增長并存

當(dāng)前正值行業(yè)需求旺季，下游材料廠剛性采購需求旺盛。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-8月新能源汽車國內(nèi)銷量占比達(dá)48%，8月單月滲透率突破52.2%，動力電池需求持續(xù)增長。儲能領(lǐng)域更顯爆發(fā)力——美國關(guān)稅窗口期（2026年關(guān)稅升至25%）前集中交付，中東光儲項目訂單激增，寧德時代儲能電芯在手訂單超48GWh，排產(chǎn)至2026年一季度；海辰儲能廈門/重慶基地滿產(chǎn)至10月仍無法滿足交付需求。消費(fèi)電子領(lǐng)域，iPhone 17電池備貨及快充技術(shù)普及推動硅碳負(fù)極滲透率提升，進(jìn)一步拉動碳酸鋰需求。

供應(yīng)端：過剩壓力與產(chǎn)能出清并行

盡管需求增速超過供應(yīng)增速，但碳酸鋰社會庫存仍處高位。截至8月29日，碳酸鋰實(shí)物庫存10.05萬噸，較前周去庫300噸，上游去庫、下游補(bǔ)庫特征明顯，貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫存增加2000噸至4.5萬噸，顯示中游賭漲情緒。供應(yīng)端呈現(xiàn)兩極分化：一線廠商如寧德時代產(chǎn)能利用率超90%，但二線廠商因技術(shù)滯后產(chǎn)能利用率低迷，尾部企業(yè)甚至跌破20%。行業(yè)面臨產(chǎn)能出清壓力，低效產(chǎn)能關(guān)停加速，技術(shù)迭代如鈉電戶儲滲透率突破25%，500Ah大電芯、固態(tài)電池等新技術(shù)路線逐步落地。

價格邏輯：短期震蕩與長期價值的平衡

9月12日價格微跌需結(jié)合前期累計下跌背景分析。短期看，進(jìn)口礦增加、庫存壓力及資金情緒轉(zhuǎn)空是下跌主因。但長期視角下，需求旺季動能、政策支持及技術(shù)迭代將支撐價格。光大期貨指出，若價格持續(xù)下行接近成本線，可能引發(fā)更多減停產(chǎn)行為，形成價格支撐。冠通期貨則強(qiáng)調(diào)，江西鋰礦采礦證續(xù)簽結(jié)果（9月30日截止）是近期最大不確定性因素，任何超預(yù)期變動都可能引發(fā)價格劇烈波動。

綜上，碳酸鋰價格“磨底”是行業(yè)轉(zhuǎn)型的必經(jīng)階段，短期波動不改長期價值。在需求旺季與產(chǎn)能出清的博弈中，唯有技術(shù)領(lǐng)先、成本控制能力強(qiáng)的企業(yè)方能脫穎而出，引領(lǐng)新能源產(chǎn)業(yè)鏈邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

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