2025年8月28日，長江現貨1#鎂均價報18700元/噸，較上一交易日下跌100元/噸，延續(xù)了近期鎂價的弱勢震蕩態(tài)勢。此次下跌背后，是需求疲軟、供應過剩與成本下降的多重壓力共振，鎂行業(yè)正面臨階段性調整。

一、供需失衡：產量穩(wěn)定但需求疲軟

根據國內鎂行業(yè)生產動態(tài)，8月主產區(qū)產量維持穩(wěn)定：府谷地區(qū)18戶在產企業(yè)日產量約1350噸，神木7戶在產企業(yè)日產量250噸，山西、新疆等地合計日產量超600噸。全國原鎂總產量未出現大幅波動，但需求端未同步增長。

山西作為鎂合金加工核心區(qū)，需從府谷、神木外購約500噸/日原鎂，顯示本地原鎂供應不足，但整體需求增長未達預期。生意社數據顯示，8月鎂指數累計跌幅0.14%，庫存去化緩慢，市場情緒謹慎。

二、成本松動：硅鐵期貨下跌，成本支撐減弱

鎂生產成本中，硅鐵與煤炭占比超60%。8月28日，硅鐵期貨主力合約下跌0.53%，報5628元/噸，延續(xù)近期弱勢。煤炭方面，盡管煤炭運銷協會預測8月煉焦煤市場有階段性上漲，但鎂冶煉企業(yè)通過技術升級（如節(jié)能型回轉窯）降低能耗，部分抵消成本壓力。

成本端松動為鎂價下跌提供空間，但煤炭價格若超預期上漲，仍可能限制鎂價下行幅度。

三、龍頭企業(yè)承壓：寶武鎂業(yè)凈利潤腰斬

寶武鎂業(yè)發(fā)布2025年中報：營收43.52億元（+6.78%），凈利潤6412萬元（-46.47%）。利潤腰斬背后，是鎂價下跌與成本高企的雙重擠壓。

公司原鎂產能10萬噸、鎂合金產能20萬噸，產能利用率未飽和，疊加下游需求疲軟，導致利潤空間被壓縮。盡管寶武鎂業(yè)通過技術升級（如高溫蓄熱燃燒技術）降低能耗，但短期難以對沖市場下行壓力。

四、行業(yè)趨勢：綠色轉型與產能優(yōu)化

產能優(yōu)化：府谷、神木等地企業(yè)通過升級改造復產，但新增產能釋放有限，短期供應增量不足。

綠色發(fā)展：環(huán)保政策趨嚴，企業(yè)加速淘汰高耗能設備，推廣節(jié)能技術，長期利好行業(yè)集中度提升。

技術創(chuàng)新：鎂合金在汽車輕量化、3C產品中的應用擴展，但需求增長需時間傳導至價格。

五、后市展望：震蕩調整為主

短期來看，鎂價或維持震蕩調整：

利多因素：環(huán)保政策限制高耗能產能，煤炭價格潛在上漲可能支撐成本。

利空因素：需求復蘇不及預期，硅鐵價格疲軟，疊加庫存去化壓力。

投資者需關注8月進出口數據及主產區(qū)復產進度，以判斷供需平衡點。

文中數據來源網絡，觀點僅供參考，不做投資依據！