2025年8月28日，長江綜合金屬釹均價突破77.75萬元/噸，單日上漲1萬元；氧化釹更是以63.75萬元/噸的價格刷新階段新高。這場稀土領域的價格異動，恰與當日稀土ETF（516780）單日成交額連續(xù)三日刷新紀錄形成共振（8月25-27日成交5.44億、6.22億、7.82億），機構資金與產業(yè)資本的雙重押注，將稀土板塊推至風口浪尖。

一、政策鐵拳重塑供需格局，緬甸斷供加劇價格彈性

工業(yè)和信息化部等三部門8月初發(fā)布的《稀土開采和稀土冶煉分離總量調控管理暫行辦法》正在顯效。文件明確對稀土開采及冶煉分離實施總量管控，北方稀土、中國稀土集團等頭部企業(yè)掌握的"定價權"進一步強化。數據顯示，8月以來氧化鐠釹均價累計上漲超10萬元/噸，鐠釹金屬單日跳漲7%創(chuàng)近兩年新高，印證了供給端收縮的即時效應。

地緣政治沖突成為價格催化劑。緬甸克欽邦沖突導致對華稀土出口暴跌40%，作為中國重稀土進口的主要來源地，其邊境局勢直接沖擊全球鏑、鋱供應鏈。目前緬甸庫存僅夠支撐15天，而國內稀土開采配額同比減少6.5%，雙重壓力下，氧化鋱價格年內已飆升30%，鏑鐵合金突破164萬元/噸。

二、新能源汽車與機器人賽道雙輪驅動，需求端呈現爆發(fā)式增長

下游應用領域的突破性進展為價格上漲提供堅實支撐。中汽協數據顯示，2025年1-7月新能源汽車產銷量雙超820萬輛，市場滲透率達45%，提前完成《新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》目標。吉利汽車上半年新能源銷量同比激增126%，小米汽車單季交付量突破8萬輛，帶動稀土永磁材料需求激增——高性能釹鐵硼磁體單月采購量環(huán)比提升25%。

更具革命性的是人形機器人賽道的爆發(fā)。英偉達推出的Jetson Thor計算平臺，將物理AI與機器人開發(fā)推向新高度，中信證券測算單臺人形機器人需消耗0.5-1公斤稀土永磁材料。隨著特斯拉Optimus量產在即，工業(yè)和信息化部《"人工智能+"行動意見》明確提出到2030年智能終端普及率超90%，稀土需求迎來全新增長極。

三、資本市場的稀土狂想曲：ETF規(guī)模暴增300%的底層邏輯

稀土ETF（516780）的爆發(fā)式增長揭示資本市場的深度布局。8月25-27日成交額連續(xù)突破5.44億、6.22億、7.82億元，規(guī)模從5月底的8.84億元飆升至34.91億元，暴增近300%。這一現象背后，是機構投資者對稀土戰(zhàn)略價值的重新定價。

銀河證券研報指出，在出口管制政策下，海外稀土價格已形成"溢價傳導機制"。日本、美國車企采購價較國內高出30%-50%，中國稀土企業(yè)通過許可證制度實現"量減價增"，利潤空間持續(xù)增厚。北方稀土半年報驗證了這一邏輯：上半年凈利潤9.31億元，同比激增1951.52%，核心產品產銷量雙升，鐠釹金屬產量同比增長28.1%。

四、產業(yè)重構下的投資機遇與風險警示

中國稀土集團的戰(zhàn)略布局揭示行業(yè)發(fā)展趨勢：通過"四化"轉型（綠色低碳化、集約規(guī)?；⒏叨烁咧祷?、數智信息化）培育新質生產力，未來五年將重點突破高端芯片、航天軍工等戰(zhàn)略領域的關鍵材料供應。這種產業(yè)升級路徑，與商務部對中重稀土實施出口管制的政策意圖形成呼應——通過控制鏑、鋱等戰(zhàn)略資源出口，提升中國在全球供應鏈中的議價權。

但需警惕的是，價格過快上漲可能抑制下游需求。當前金屬釹庫存較年初下降65%，部分磁材企業(yè)已延后接單，若單月漲幅超20%，國家可能啟動儲備投放。此外，澳大利亞、加拿大等地的稀土項目正加速擴產，未來全球供應格局變化或將沖擊價格體系。

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