一、市場(chǎng)現(xiàn)象：雙雄領(lǐng)漲，資金蜂擁

2025年8月28日，A股稀土板塊上演冰火兩重天：中國(guó)稀土（000831）開盤即封死漲停，全天成交26.45億元，股價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高；北方稀土（600111）上午成交額突破100億元，最終收漲5.01%，總市值突破2000億元。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)稀土獲深股通凈買入4.05億元，方新俠、湖里大道等游資席位合計(jì)凈買入3.77億元，而兩家機(jī)構(gòu)席位凈賣出9203萬元，顯示多空分歧加劇。

二、驅(qū)動(dòng)因素：業(yè)績(jī)改善與政策紅利共振

1. 中國(guó)稀土：資源整合+業(yè)績(jī)爆發(fā)

公司2025年一季度營(yíng)收同比增141.32%，凈利潤(rùn)扭虧為盈，凸顯業(yè)務(wù)復(fù)蘇。作為湖南省唯一離子型稀土礦權(quán)持有者，其資源儲(chǔ)量達(dá)大型礦藏規(guī)模，奠定長(zhǎng)期價(jià)值基礎(chǔ)。近期中國(guó)稀土集團(tuán)增持0.99%股份并引入廣晟控股作為戰(zhàn)略投資者，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置。此外，稀土行業(yè)供需缺口擴(kuò)大至8-12萬噸，氧化銪價(jià)格預(yù)期突破80萬元/噸，板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)下，央企改革與新能源需求增長(zhǎng)推動(dòng)稀土永磁板塊整體活躍。

2. 北方稀土：全球龍頭的量?jī)r(jià)齊升

公司上半年凈利潤(rùn)同比增1951.52%，營(yíng)收同比增45.24%，主要受益于稀土價(jià)格上漲及產(chǎn)銷兩旺。作為全球最大輕稀土企業(yè)，北方稀土掌握全球13%的稀土礦產(chǎn)量，其冶煉分離技術(shù)全球領(lǐng)先。8月28日，稀土ETF嘉實(shí)（516150）上漲3.37%，近一月規(guī)模激增32.58億元，顯示資金對(duì)稀土龍頭的青睞。

三、行業(yè)背景：政策收緊與供需緊平衡

1. 政策端：總量調(diào)控+出口管制

工信部等三部門發(fā)布《稀土開采和冶煉分離總量調(diào)控管理暫行辦法》，明確稀土開采及冶煉需嚴(yán)格遵循總量控制指標(biāo)，非指定企業(yè)不得從事相關(guān)活動(dòng)。同時(shí)，中國(guó)對(duì)釤、釓、鋱等中重稀土實(shí)施出口管制，逐步恢復(fù)全球供應(yīng)秩序。美國(guó)國(guó)防部通過補(bǔ)貼及最低價(jià)協(xié)議（釹鐠氧化物110美元/kg）支持本土稀土企業(yè)，但高成本導(dǎo)致其難以與中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)。

2. 供需端：供給收縮，需求擴(kuò)張

供給：國(guó)內(nèi)稀土開采指標(biāo)增速放緩，2025年巖礦型稀土指標(biāo)僅增6.36%；海外方面，澳大利亞萊納斯公司、美國(guó)MP礦山雖擴(kuò)產(chǎn)，但受限于環(huán)保及技術(shù)瓶頸，全球供給彈性不足。

需求：新能源汽車（鐠釹需求占比30%）、風(fēng)電（直驅(qū)永磁電機(jī)）及軍工領(lǐng)域（重稀土）需求持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2025-2027年全球稀土需求增速達(dá)2.5%-3%，高于供給增速。

四、價(jià)格展望：戰(zhàn)略價(jià)值重估，長(zhǎng)期看漲

截至8月28日，長(zhǎng)江綜合數(shù)據(jù)顯示氧化鐠和氧化釹價(jià)格分別達(dá)646250元/噸和637500元/噸，上漲5000元/噸和11250 元/噸；氧化鏑重稀土價(jià)格亦同步上行，均價(jià)報(bào)1617500元/噸，上漲2500元/噸。美國(guó)國(guó)防部設(shè)定的價(jià)格底線及全球供應(yīng)鏈重構(gòu)，進(jìn)一步夯實(shí)稀土價(jià)格中樞。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，若2026年全球稀土缺口擴(kuò)大至15萬噸，鐠釹價(jià)格或突破80萬元/噸。金屬鐠 790000-800000 795000 5,000 元/噸 08-28 查看走勢(shì)圖

五、投資策略：把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

1. 短期交易：關(guān)注稀土ETF（如159715）及龍頭股波段機(jī)會(huì)，警惕多空分歧下的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

2. 長(zhǎng)期配置：中國(guó)稀土、北方稀土作為行業(yè)雙寡頭，將充分受益于資源整合及需求增長(zhǎng)，可逢低布局。

3. 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖：通過“多銅空金”組合或稀土-黃金比價(jià)策略，規(guī)避宏觀波動(dòng)影響。

結(jié)語：稀土作為戰(zhàn)略資源，其價(jià)格波動(dòng)已超越商品屬性，成為大國(guó)博弈的縮影。中國(guó)稀土與北方稀土的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，既是行業(yè)供需緊平衡的體現(xiàn)，更是中國(guó)掌握全球稀土定價(jià)權(quán)的關(guān)鍵一步。投資者需在政策紅利與市場(chǎng)情緒間尋找平衡，把握這一“工業(yè)維生素”的長(zhǎng)周期機(jī)遇。

免責(zé)聲明??：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。