8月27日銅期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：今日滬期銅早盤高位橫盤震蕩，午后盤面下探；主力月2510合約開盤價(jià)報(bào)79290元/噸，盤中最高79580元/噸，最低79160元/噸，昨結(jié)79460元/噸，今日收盤價(jià)報(bào)79190元/噸，跌270元，跌幅0.34%。滬銅主力2510合約全天成交量57818手減少11007手，持倉(cāng)量174953手減少535手。亞盤時(shí)段，倫銅震蕩走軟，北京時(shí)間15：05最新報(bào)價(jià)9815美元/噸，跌32美元/噸，跌幅0.32%。

長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)銅價(jià)格統(tǒng)計(jì)：今日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格下跌，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)79670元/噸，跌110元，升水230-升水270，跌10元；長(zhǎng)江綜合1#銅價(jià)報(bào)79585元/噸，跌100元，升水110-升水220，持平；廣東現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)79490元/噸，跌90元，貼水30-升水170，漲10元；上海地區(qū)1#銅價(jià)報(bào)79590元/噸，跌100元，升水130-升水210，持平。

長(zhǎng)江銅市分析：宏觀面，昨日（8月26日），特朗普解職庫克事件暴露美國(guó)政治干預(yù)央行政策的矛盾，短期擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，長(zhǎng)期或重塑全球貨幣政策格局；上周鮑威爾釋放鴿派信號(hào)，稱勞動(dòng)力市場(chǎng)面臨風(fēng)險(xiǎn)，暗示9月可能降息。CME FedWatch顯示，市場(chǎng)已消化9月降息至少25個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)85%，高于此前的75%。投資者正等待周五公布的美國(guó)7月PCE物價(jià)指數(shù)（預(yù)計(jì)整體PCE同比增2.6%，核心PCE同比增2.9%），若數(shù)據(jù)超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息空間將受限，或抑制期銅上漲動(dòng)力。基本面看，海外礦端干擾頻發(fā)，Codelco獲批重啟安第斯北部等區(qū)域，但雷科雷蘇納等仍關(guān)閉，同時(shí)將今年銅產(chǎn)出目標(biāo)下調(diào)至134-137萬噸；波蘭KGHM 7月銅產(chǎn)量59,900噸（同比降2.4%），銷量56,700噸（同比降4.9%），或反映需求調(diào)整。國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫存延續(xù)下降，截至8月25日為12.00萬噸，較21日減0.97萬噸，因到貨有限、入庫偏少；海外煉廠已啟動(dòng)減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)煉廠亦有望自9月開啟減產(chǎn)。需求端，國(guó)內(nèi)電網(wǎng)及新能源需求保持韌性，但8月淡季仍拖累價(jià)格；今日現(xiàn)貨補(bǔ)庫不佳，初端工廠接單意愿疲弱，目前由于持貨商低價(jià)讓利意愿偏低，導(dǎo)致升水表現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，好銅報(bào)價(jià)難覓，日內(nèi)交投反饋差強(qiáng)人意，銅價(jià)上方繼續(xù)承壓。綜合觀點(diǎn)：基本面有支撐，但弱消費(fèi)及海外宏觀政策擾動(dòng)下，銅價(jià)短期高位企穩(wěn)，8萬阻力位短期難破。建議持續(xù)關(guān)注法律進(jìn)展及美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議指引。

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