【ccmn.cn摘要】全球聚焦非農(nóng)疊加油價下跌施壓，隔夜倫鋅領(lǐng)跌1.1%；滬鋅基本面呈供增需弱態(tài)勢，礦端增量兌現(xiàn)已確定，后市看空情緒濃烈，預(yù)今現(xiàn)鋅下跌。

【ccmn.cn鋅期貨市場】隔夜倫鋅震蕩走軟，開盤報2868.5美元/噸，高點(diǎn)報2869美元，低點(diǎn)報2828.5美元，尾盤收于2838美元，跌32美元，跌幅1.10%；成交量12511手減少1753手，持倉量197933手增加1955手。晚間滬鋅窄幅走弱，主力2510合約最新收盤價報22070元/噸，跌65元，跌幅0.29%。

長江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.ccmn.cn）今日現(xiàn)貨鋅價行情預(yù)估：宏觀面，美國7月貿(mào)易逆差環(huán)比大幅飆升32.5%，達(dá)783億美元，超出市場預(yù)期的757億美元，創(chuàng)下四個月新高。美國8月ADP就業(yè)人數(shù)僅增加5.4萬人，與市場預(yù)期的6.5萬人差距明顯，7月修正后為10.4萬。數(shù)據(jù)公布后，市場押注美聯(lián)儲9月降息的可能性已逼近100%。美國8月ISM服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)為52，呈現(xiàn)六個月來最快的擴(kuò)張態(tài)勢。當(dāng)前，全球目光聚焦于非農(nóng)就業(yè)報告，這份數(shù)據(jù)可能直接決定美聯(lián)儲的降息節(jié)奏，進(jìn)而影響期鋅走勢。此外，油價下跌帶來壓力，市場風(fēng)險偏好降溫，隔夜倫鋅領(lǐng)跌1.1%，至2838美元/噸；滬鋅基本面呈現(xiàn)供增需弱格局，礦端增量兌現(xiàn)已成定局；國內(nèi)鋅社庫持續(xù)走高，截至2025年9月4日，全國主要市場鋅錠社會庫存為13.85萬噸，較9月1日增加0.51萬噸，上海、廣東、天津、浙江、江蘇等地庫存均有不同程度增加。下游處于淡旺季轉(zhuǎn)換階段，但受環(huán)保限車限產(chǎn)因素影響，社庫繼續(xù)累積。今年以來，LME注冊倉庫的鋅庫存已下跌76%，曾對鋅價形成支撐，但近期市場基本消化了這一影響。另外，全球鋼鐵行業(yè)活動減弱是鋅需求/價格最重要的驅(qū)動因素，鋅主要用于鍍鋅鋼，尤其是在中國，后市看空情緒濃厚。綜合來看，宏觀層面需保持謹(jǐn)慎，等待非農(nóng)數(shù)據(jù)指引，基本面供強(qiáng)需弱格局已然確立，在滬鋅持續(xù)放量、主力增倉下跌的情況下，下方2.2萬關(guān)鍵整數(shù)位再度面臨考驗(yàn)。預(yù)計今現(xiàn)鋅下跌。

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