長江有色金屬網數據顯示，2025年9月11日，長江綜合電池級碳酸鋰均價跌600元至72200元/噸，工業(yè)級碳酸鋰跌650元至70500元/噸。與此同時，期貨主力合約卻收漲1.25%至71000元/噸。這一價格波動背后，是供需基本面、政策調控、龍頭企業(yè)動態(tài)及市場情緒的復雜博弈。。

供需結構性調整：短期利空與長期緊平衡

江西下礦區(qū)復產會議形成短期利空因素，但市場情緒消化后回歸基本面邏輯。寧德時代枧下窩鋰礦復產在即，預計新增碳酸鋰產能約20萬噸/年，但實際產量釋放需時間。全球碳酸鋰產能預計155-162萬噸LCE，中國需求約90-95萬噸LCE，年增速20-22%，但高成本產能占比16-18%，面臨減產或停產壓力。需求端，新能源汽車產銷數據亮眼，中國2024年新能源汽車產銷量達1288.8萬輛和1286.6萬輛，同比增長34.4%和35.5%，滲透率40.9%；儲能市場持續(xù)擴張，2025年全球儲能需求預計增長15%。然而，需求增速放緩與庫存高壓壓制價格上行空間，短期基本面維持緊平衡，社會庫存有望延續(xù)小幅去庫節(jié)奏。

政策調控：反內卷與行業(yè)自律雙管齊下

國內反內卷政策推動江西等云母提鋰主產區(qū)低效產能退出，緩解供過于求壓力。工信部發(fā)布《十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》，將有色金屬行業(yè)列為治理低價無序競爭的重點領域，要求淘汰落后產能、規(guī)范資源開發(fā)。中國有色金屬協會鋰業(yè)分會發(fā)布倡議書，呼吁上下游加強協同，抵制無序競爭，加大研發(fā)投入。政策組合拳直指行業(yè)痛點，推動鋰電落后產能逐步退出市場，同時加速行業(yè)向“合規(guī)化、集約化、高端化”轉型。

龍頭企業(yè)動態(tài)：產能擴張與技術突破并進

寧德時代枧下窩鋰礦復產在即，預計新增碳酸鋰產能20萬噸/年，公司通過集中競價交易方式累計回購A股股份869萬股，顯示對市場信心。天齊鋰業(yè)上半年扭虧為盈，營業(yè)收入48.33億元，歸母凈利潤8441.06萬元，泰利森鋰礦擴產項目預計2025年12月投產，總產能達214萬噸/年。九嶺鋰業(yè)2025年上半年碳酸鋰產量躍居行業(yè)首位，豐城基地5萬噸新增產能逐步釋放。龍頭企業(yè)憑借規(guī)模和技術優(yōu)勢加速擴張，行業(yè)整合步伐加快。

市場情緒與期貨表現：短期震蕩與長期價值重估

期貨市場方面，碳酸鋰主力合約收漲1.25%至71000元/噸，反映市場對旺季需求的樂觀預期。但短期利空因素（如江西下礦區(qū)復產會議）影響有限，市場情緒逐漸消化。長期來看，碳酸鋰價格在7-8萬元/噸區(qū)間波動，高成本產能出清支撐價格底部，但需求增速放緩和庫存高壓壓制上行空間。技術驅動成為核心競爭力，低品位鋰礦利用、綠色提鋰等技術突破降低行業(yè)對高品位資源的依賴，助力生產成本下行。

未來展望：結構性機會與風險并存

2025年碳酸鋰市場將進入深度調整期，高成本產能面臨出清壓力，而低成本產能將占據主導地位。投資者應關注行業(yè)格局變化，把握結構性機會，同時警惕技術替代風險。政策調控與行業(yè)自律將推動行業(yè)向“合規(guī)化、集約化、高端化”轉型，長期價值重估可期。

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