2025年9月15日，長江現(xiàn)貨1#鎂均價(jià)報(bào)收18300元/噸，較上一交易日下跌100元，??連續(xù)多個(gè)交易日下行??。此輪價(jià)格調(diào)整折射出鎂行業(yè)深層次的結(jié)構(gòu)性矛盾：傳統(tǒng)需求持續(xù)萎縮與新興需求釋放節(jié)奏滯后的雙重?cái)D壓。

一、需求側(cè)冰火兩重天

傳統(tǒng)領(lǐng)域需求加速下滑。鋼鐵脫硫用鎂需求同比萎縮18%，海綿鈦還原領(lǐng)域需求暴跌32%，鋁合金添加需求減少5%。以電動(dòng)自行車為例，盡管新國標(biāo)推動(dòng)鎂合金替代塑料件，但9月應(yīng)用滲透率僅達(dá)18%，較預(yù)期低7個(gè)百分點(diǎn)。新能源汽車領(lǐng)域雖呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但8月采購量環(huán)比下降12%，尚未形成有效對沖。

二、成本壓力與產(chǎn)能出清

煤炭價(jià)格同比上漲12%，硅鐵價(jià)格維持7500元/噸高位，內(nèi)蒙古地區(qū)電力市場化改革推高用電成本，企業(yè)綜合生產(chǎn)成本徘徊在16000元/噸左右。陜西府谷、神木等主產(chǎn)區(qū)通過"半焦-鎂冶煉-鎂合金"一體化布局降低成本，但部分高成本產(chǎn)區(qū)因噸虧損800-1000元被迫關(guān)停。環(huán)保督察常態(tài)化導(dǎo)致產(chǎn)能利用率維持在85%左右，加速中小產(chǎn)能退出。

三、新興需求的技術(shù)突破與政策催化

電動(dòng)自行車新國標(biāo)實(shí)施催生年超10萬噸增量空間。寶武鎂業(yè)與綠源集團(tuán)合作開發(fā)鎂合金電池外殼，星源卓鎂獲7億元新能源汽車訂單。兩輪車領(lǐng)域雅迪、小牛等企業(yè)鎂部件滲透率提升至15%，但認(rèn)證周期45-60天導(dǎo)致需求釋放滯后。航空航天領(lǐng)域需求激增22%，國產(chǎn)C929大飛機(jī)起落架采用鎂基復(fù)合材料，人形機(jī)器人領(lǐng)域需求CAGR達(dá)34%。

四、產(chǎn)業(yè)升級與價(jià)值重構(gòu)

質(zhì)量分級體系亟待建立。目前市場存在Mg99.95C/B/A等高純度鎂錠與低質(zhì)鎂錠混雜現(xiàn)象，劣質(zhì)原料導(dǎo)致鎂錠雜質(zhì)超標(biāo)，影響汽車壓鑄件性能。寶武鎂業(yè)推進(jìn)青陽、巢湖、五臺(tái)、甘肅四大基地建設(shè)，通過規(guī)模化煉鎂實(shí)現(xiàn)成本降低20%以上。南海新區(qū)產(chǎn)業(yè)園熔鑄車間建設(shè)進(jìn)度過半，有望緩解寬幅板材供應(yīng)瓶頸。

五、未來趨勢展望

短期來看，鎂價(jià)仍將受"金九銀十"傳統(tǒng)旺季需求兌現(xiàn)情況影響。若新能源汽車排產(chǎn)如預(yù)期增長35%，eVTOL等領(lǐng)域量產(chǎn)訂單有望成為價(jià)格上行催化劑。長期而言，鎂合金在汽車輕量化、電動(dòng)自行車、機(jī)器人等領(lǐng)域的應(yīng)用將加速滲透，預(yù)計(jì)2025年全球鎂需求或達(dá)190萬噸，CAGR約20%。

文中數(shù)據(jù)來源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！