2025年8月5日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鉻均價(jià)報(bào)70500元/噸，較上一交易日下跌500元/噸。此次價(jià)格回調(diào)背后，是供需失衡、政策調(diào)控及國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)的多重博弈，而龍頭企業(yè)動(dòng)態(tài)則為行業(yè)轉(zhuǎn)型指明方向。

供需失衡：主產(chǎn)國(guó)增產(chǎn)疊加需求疲軟

全球鉻礦供應(yīng)過剩成為本輪價(jià)格下跌的核心推手。據(jù)國(guó)際鉻發(fā)展協(xié)會(huì)（ICDA）數(shù)據(jù)，2025年全球鉻礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)4200萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.2%，而需求量?jī)H為3800萬(wàn)噸，供應(yīng)過剩量達(dá)400萬(wàn)噸。其中，南非鉻礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)12%，津巴布韋因政策放寬，鉻礦出口量激增25%。主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)能釋放進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)供過于求的局面。

需求端則呈現(xiàn)傳統(tǒng)領(lǐng)域疲軟與新興領(lǐng)域增速放緩的雙重壓力。房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，2025年上半年全國(guó)商品房銷售面積同比下降18%，直接拖累建筑用不銹鋼需求；盡管新能源汽車行業(yè)對(duì)高鉻合金的需求持續(xù)增長(zhǎng)，但增速已從2024年的35%放緩至2025年的22%。供需失衡下，鉻價(jià)承壓下行成為必然。

政策調(diào)控：環(huán)保督察與出口關(guān)稅的雙重?cái)D壓

國(guó)內(nèi)政策調(diào)控進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。2025年，生態(tài)環(huán)境部啟動(dòng)第二輪中央環(huán)保督察，重點(diǎn)針對(duì)鉻冶煉行業(yè)的高污染、高能耗問題。據(jù)中國(guó)鉻業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，上半年全國(guó)共有23家中小型鉻冶煉廠因環(huán)保不達(dá)標(biāo)被責(zé)令停產(chǎn)整頓，涉及產(chǎn)能約15萬(wàn)噸/年，占全國(guó)總產(chǎn)能的8%。環(huán)保成本的上升直接推高了冶煉企業(yè)的生產(chǎn)成本。

與此同時(shí)，出口政策調(diào)整導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)份額被擠壓。自2025年1月1日起，中國(guó)對(duì)高純度鉻鐵（含鉻量≥90%）征收15%的出口關(guān)稅，導(dǎo)致出口成本大幅上升。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月中國(guó)鉻鐵出口量同比下降27%，而南非鉻鐵出口量同比增長(zhǎng)18%，國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局加速重構(gòu)。

龍頭企業(yè)動(dòng)態(tài)：逆勢(shì)擴(kuò)張與海外布局

在行業(yè)寒冬中，龍頭企業(yè)通過差異化策略搶占先機(jī)。

太鋼不銹宣布投資30億元建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸高純鉻鐵生產(chǎn)線，產(chǎn)品將主要用于航空航天、核電等高端領(lǐng)域。公司表示，盡管當(dāng)前鉻價(jià)低迷，但高端鉻產(chǎn)品市場(chǎng)需求穩(wěn)定，毛利率可達(dá)25%以上，遠(yuǎn)高于普通鉻鐵的10%。

青山控股則通過海外資源布局降低原料成本。其在津巴布韋的鉻礦項(xiàng)目正式投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)量達(dá)50萬(wàn)噸，可滿足其國(guó)內(nèi)鉻鐵生產(chǎn)需求的30%。此外，公司還與南非礦業(yè)巨頭簽署長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，鎖定未來(lái)5年鉻礦供應(yīng)量，進(jìn)一步鞏固資源優(yōu)勢(shì)。

未來(lái)展望：短期承壓與中長(zhǎng)期洗牌

短期來(lái)看，在供需失衡與政策調(diào)控的雙重壓力下，鉻價(jià)仍面臨下行壓力。但隨著下半年不銹鋼需求旺季來(lái)臨，以及國(guó)儲(chǔ)采購(gòu)現(xiàn)貨的陸續(xù)交付（共計(jì)22萬(wàn)噸），市場(chǎng)供求有望向緊平衡狀態(tài)靠近，價(jià)格下行空間或受限。

中長(zhǎng)期來(lái)看，鉻行業(yè)將加速洗牌，低端產(chǎn)能將被淘汰，而高端鉻產(chǎn)品將成為企業(yè)突破口。據(jù)中國(guó)鉻業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，到2027年，中國(guó)高端鉻產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)500億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)12%。

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