長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年8月18日，長江綜合金屬鏑均價報202.25萬元/噸，較上一交易日上漲5000元/噸；氧化鏑均價162.5萬元/噸，漲幅達7500元/噸。這一價格異動，折射出稀土行業(yè)在政策強控與需求裂變的雙重作用下，正步入新一輪景氣周期。

政策收緊：供給剛性凸顯，出口管制加碼

2025年，稀土行業(yè)政策調(diào)控進入深水區(qū)。商務(wù)部對釤、釓、鋱、鏑等7類中重稀土物項實施全形態(tài)出口管制，涵蓋金屬、合金、氧化物等，出口需經(jīng)45天審批周期。這一舉措直接限制了海外供應(yīng)，歐洲氧化鏑溢價超300%，倒逼海外企業(yè)高價采購。

與此同時，國內(nèi)配額管理趨嚴(yán)。2025年稀土開采總量增速降至5.9%，創(chuàng)十年新低，中重稀土配額甚至“凍結(jié)”。行業(yè)集中度大幅提升，前五家企業(yè)市場占有率從50%提升至70%，北方稀土、中國稀土等龍頭主導(dǎo)市場。

更值得關(guān)注的是，工信部將進口礦納入《稀土開采和冶煉分離總量調(diào)控管理辦法》，覆蓋全球22%的供給，僅允許中國稀土集團、北方稀土開展冶煉分離。此舉有效打擊了緬甸等非合規(guī)進口，2025年一季度緬甸礦進口量同比驟降88%，國內(nèi)社會庫存較年初減少18%，供給剛性進一步凸顯。

需求爆發(fā)：新能源車、機器人、風(fēng)電三駕馬車齊驅(qū)

鏑作為高性能釹鐵硼磁材的核心添加元素，正迎來多領(lǐng)域需求爆發(fā)。

新能源汽車：單車釹鐵硼用量增至10-15kg，2025年全球需求超12萬噸，占磁材消費的42%。特斯拉、比亞迪等頭部車企加速電動化轉(zhuǎn)型，7月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成124.3萬輛和126.2萬輛，同比分別增長26.3%和27.4%，滲透率達48.7%。

人形機器人：特斯拉Optimus單臺消耗3.5kg鏑，全球年需求達6150噸（同比增150%）。金力永磁、中科三環(huán)等企業(yè)已切入特斯拉供應(yīng)鏈，2025年小批量交付，未來需求潛力巨大。

風(fēng)電：永磁直驅(qū)風(fēng)機滲透率超60%，10MW機組磁材需求較3MW激增30%。2025年全球風(fēng)電新增裝機容量預(yù)計達120GW，帶動鏑需求持續(xù)攀升。

龍頭崛起：資源掌控與技術(shù)壁壘雙輪驅(qū)動

在政策與需求的雙重利好下，稀土龍頭企業(yè)迎來發(fā)展良機。

北方稀土：全球輕稀土龍頭，白云鄂博礦儲量占國內(nèi)83%，成本較同行低30%。2025年半年報凈利潤預(yù)增1882%-2014%，釹鐵硼產(chǎn)業(yè)園項目進一步鞏固產(chǎn)能優(yōu)勢。公司還通過“期貨套保+現(xiàn)貨庫存”對沖價格波動，Q2衍生品投資收益達2.3億元。

中國稀土：中重稀土資源寡頭，受益離子型稀土礦稀缺性，政策紅利顯著。2025年一季度凈利潤同比增125%，解決同業(yè)競爭承諾后，市場競爭力進一步提升。

金力永磁：新能源汽車磁材全球市占率超30%，墨西哥工廠投產(chǎn)，機器人磁組件批量交付。其晶界滲透技術(shù)降低重稀土用量30%-40%，成本優(yōu)勢凸顯。

短期波動與長期趨勢：價格底部已現(xiàn)，綠色轉(zhuǎn)型定調(diào)未來

盡管緬甸礦“偷運”沖擊短期供給，但長期來看，隨著《稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指導(dǎo)意見》落地，國內(nèi)稀土資源自給率將提升至90%，鏑價將逐步回歸“成本定價”邏輯。北方稀土測算，2026年氧化鏑合理價格中樞應(yīng)在180萬-190萬元/噸，當(dāng)前價位已接近底部。

更深遠的是，全球綠色轉(zhuǎn)型浪潮下，稀土作為關(guān)鍵戰(zhàn)略資源，其重要性堪比“工業(yè)維生素”。歐盟《關(guān)鍵原材料法案》、美國供應(yīng)鏈重構(gòu)等動作，均凸顯稀土在新能源、高端制造領(lǐng)域的不可替代性。

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