長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)，2025年8月18日，長(zhǎng)江綜合1#銻報(bào)價(jià)區(qū)間186700-188200元/噸，均價(jià)187450元/噸；2#銻報(bào)價(jià)區(qū)間182200-183700元/噸，均價(jià)182950元/噸。均較上一交易日持平，報(bào)價(jià)已連續(xù)18個(gè)交易日“橫”在18.7萬(wàn)元上方。

平衡背后，供應(yīng)端持續(xù)收緊。國(guó)內(nèi)主要冶煉產(chǎn)區(qū)近期檢修頻繁，短流程企業(yè)因原料緊張被迫減產(chǎn)，行業(yè)統(tǒng)計(jì)的月度產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降。與此同時(shí)，海外進(jìn)口貨源到港量連續(xù)低于預(yù)期，港口顯性庫(kù)存降至低位，貿(mào)易商捂貨意愿增強(qiáng)。

需求端，傳統(tǒng)阻燃劑領(lǐng)域增長(zhǎng)乏力，但光伏玻璃澄清劑、鋰電用焦銻酸鈉、半導(dǎo)體用高純氧化銻等新興需求占比持續(xù)抬升，且均處于擴(kuò)產(chǎn)周期，對(duì)高價(jià)接受度明顯高于傳統(tǒng)領(lǐng)域。供應(yīng)減量與需求結(jié)構(gòu)性擴(kuò)張共同抬高了邊際成本，冶煉廠最新報(bào)出的加工費(fèi)較年初明顯上漲，暗示冶煉端仍掌握定價(jià)主動(dòng)權(quán)。

資金層面，上期所小金屬板塊持倉(cāng)量近期增加，空頭回補(bǔ)明顯；機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次驟增，焦點(diǎn)集中在礦端增量及冶煉副產(chǎn)金屬回收利潤(rùn)，市場(chǎng)對(duì)銻礦資源稀缺性的再評(píng)估正在深化。技術(shù)層面，現(xiàn)貨價(jià)格已在高位區(qū)間構(gòu)筑平臺(tái)，若本周成交繼續(xù)放大，則有望觸發(fā)新一輪多頭增倉(cāng)。

風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視。一是宏觀層面，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)反彈令降息預(yù)期降溫，美元指數(shù)走強(qiáng)對(duì)有色整體估值形成拖累；二是政策層面，主管部門醞釀將銻納入關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，若后續(xù)落地出口配額管理，短期可能引發(fā)海外集中搶運(yùn)，加劇價(jià)格波動(dòng)；三是替代層面，光伏龍頭企業(yè)正在測(cè)試無(wú)銻澄清劑配方，一旦量產(chǎn)，需求端最大增量或面臨天花板。

綜合來(lái)看，當(dāng)前價(jià)位并非終點(diǎn)，而是新一輪方向選擇的蓄力區(qū)，向上需要成交放量與宏觀共振，向下則需看到礦山復(fù)產(chǎn)或需求證偽。短線交易者可緊盯港口庫(kù)存與冶煉廠加工費(fèi)兩條先行指標(biāo)，波段思路優(yōu)于趨勢(shì)押注。

【消息綜合自網(wǎng)絡(luò)，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?！?/p>