政策博弈升溫，黃金市場短線承壓

美國財政部長貝森特周二公開力推美聯(lián)儲9月降息50個基點，強(qiáng)調(diào)需“更敏銳響應(yīng)經(jīng)濟(jì)變化”以避免放緩，此言論一度推高市場降息預(yù)期。然而，同日公布的7月CPI數(shù)據(jù)卻呈現(xiàn)復(fù)雜信號：整體CPI同比2.7%（低于預(yù)期2.8%），但核心CPI同比3.1%（略超市場預(yù)期3.0%），顯示通脹黏性仍存。這一矛盾數(shù)據(jù)令市場對美聯(lián)儲激進(jìn)降息的預(yù)期有所降溫，黃金作為非孳息資產(chǎn)的吸引力隨之減弱。

數(shù)據(jù)“冷熱不均”，多空因素交織

盡管7月CPI環(huán)比僅增0.2%，創(chuàng)年內(nèi)新低，但核心服務(wù)項（如住房、醫(yī)療）價格剛性凸顯，暗示抗通脹進(jìn)程仍存挑戰(zhàn)。貝森特提及的“數(shù)據(jù)質(zhì)量問題”或指向美聯(lián)儲決策依據(jù)的可靠性爭議，進(jìn)一步加劇市場分歧。與此同時，美元指數(shù)因降息預(yù)期盤中下跌0.5%至97.85，通常利好黃金，但此次金價卻逆勢走弱：截至09：55分，滬金主力2510合約跌0.08%至776.46元/克；亞盤早市，北京時間09：27，現(xiàn)貨黃金跌0.07%至3345.210美元/盎司，凸顯短期多頭情緒謹(jǐn)慎。

美聯(lián)儲獨立性爭議或成關(guān)鍵變量

特朗普提名白宮經(jīng)濟(jì)顧問米蘭為美聯(lián)儲理事候選人，其強(qiáng)調(diào)“央行獨立性”的表態(tài)與白宮對鮑威爾施壓形成微妙對比。若米蘭任內(nèi)推動政策寬松，可能加劇市場對美聯(lián)儲政治化風(fēng)險的擔(dān)憂，但當(dāng)前其提名尚未通過參議院批準(zhǔn)，政策不確定性仍存。此外，白宮以美聯(lián)儲總部翻修訴訟施壓鮑威爾，雖未直接影響貨幣政策，卻折射出行政與央行關(guān)系的緊張，或削弱市場對美聯(lián)儲公信力的信心。

技術(shù)面與情緒面共振，黃金短線回調(diào)

分析師指出，黃金此輪走弱或與三重因素有關(guān)：其一，CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場對9月降息50個基點的押注從70%降至55%，實際利率下行空間受限；其二，美股科技股反彈吸引資金分流，削弱避險需求；其三，技術(shù)面看，金價在3350美元/盎司附近面臨阻力，部分多頭選擇獲利了結(jié)。

后市展望：降息路徑仍存變數(shù)，黃金長期配置價值凸顯

長江有色金屬網(wǎng)認(rèn)為，短期黃金或延續(xù)震蕩格局，需重點關(guān)注8月非農(nóng)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲官員表態(tài)。若后續(xù)數(shù)據(jù)證實經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險加劇，降息預(yù)期再升溫或推動金價重拾升勢；反之，若通脹黏性超預(yù)期，黃金可能面臨進(jìn)一步調(diào)整。但從長期看，全球地緣政治風(fēng)險、去美元化趨勢及央行購金需求仍為金價提供底部支撐，建議投資者關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

（長江有色金屬網(wǎng)將持續(xù)追蹤美聯(lián)儲政策動向及黃金市場波動，為投資者提供專業(yè)決策參考。）