2025年8月12日，白銀市場(chǎng)波動(dòng)顯著，據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)獲悉，長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)1#白銀收于9150元/千克（區(qū)間9145-9155），較前一日漲60元；COMEX白銀期貨漲0.56%報(bào)38美元/盎司附近（本周累計(jì)漲4.28%），截止15:00分國(guó)內(nèi)期貨主力合約白銀收?qǐng)?bào)9187元/千克（跌0.62%）。8月12日澳洲聯(lián)儲(chǔ)七個(gè)月三降息釋放寬松信號(hào)，美國(guó)7月核心CPI數(shù)據(jù)即將揭曉，疊加光伏、新能源等工業(yè)需求爆發(fā)，白銀短期走勢(shì)的多空博弈愈發(fā)激烈。核心邏輯如下：
宏觀面：利率下行預(yù)期托底，CPI數(shù)據(jù)成"勝負(fù)手"?
澳洲聯(lián)儲(chǔ)意外降息至3.6%（兩年低點(diǎn)），全球"寬松潮"信號(hào)強(qiáng)化——利率下行周期中，白銀作為"不生息資產(chǎn)"的配置價(jià)值凸顯。市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向8月14日美國(guó)7月核心CPI：若數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率或突破70%，美元承壓下銀價(jià)有望沖擊35美元；若數(shù)據(jù)超預(yù)期，短期或壓制銀價(jià)至37.5美元支撐位，但下方成本線提供強(qiáng)托底。
供應(yīng)端：礦產(chǎn)瓶頸疊加地緣擾動(dòng)，缺口難填?
全球白銀礦產(chǎn)增速持續(xù)低迷，南美主產(chǎn)區(qū)受礦石品位下降、環(huán)保政策收緊影響，2025年上半年產(chǎn)量同比僅微增；再生銀受工業(yè)回收活躍度制約，增速低于預(yù)期。世界白銀協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球供需缺口或達(dá)1.5億盎司，供應(yīng)端"緊平衡"為銀價(jià)筑牢底部。
需求端：工業(yè)"引擎"轟鳴，投資"補(bǔ)位"升溫?
工業(yè)需求是白銀的核心驅(qū)動(dòng)力，光伏銀漿占工業(yè)用銀25%以上，全球光伏裝機(jī)量持續(xù)爆發(fā)，拉動(dòng)白銀需求激增；新能源汽車單位用銀量超傳統(tǒng)汽車3倍，滲透率提升進(jìn)一步推高需求。投資端，黃金屢創(chuàng)新高催生"補(bǔ)漲"預(yù)期，部分資金從黃金分流至白銀，放大價(jià)格彈性。
消費(fèi)端：價(jià)格敏感與升級(jí)需求"對(duì)沖"??
終端消費(fèi)呈現(xiàn)分化：銀價(jià)上漲壓制部分低價(jià)飾品需求，但"小克重""新中式"設(shè)計(jì)款憑借時(shí)尚屬性，在年輕群體中銷量逆勢(shì)增長(zhǎng)；暑期文旅熱帶動(dòng)銀飾消費(fèi)，消費(fèi)升級(jí)抵消部分價(jià)格敏感影響。
短期展望?：多空博弈下，銀價(jià)或震蕩偏強(qiáng)。若美國(guó)CPI數(shù)據(jù)強(qiáng)化寬松預(yù)期，疊加光伏、新能源需求旺季，銀價(jià)有望突破38.5美元；若數(shù)據(jù)不及預(yù)期，37.5美元附近仍有強(qiáng)支撐。投資者需緊盯CPI落地后的政策信號(hào)，以及地緣局勢(shì)變化——"寬松+工業(yè)"雙輪驅(qū)動(dòng)下，白銀或成近期貴金屬市場(chǎng)"最靚仔"。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)