2025年8月13日，長江現(xiàn)貨1#鎂均價(jià)報(bào)收18900元/噸，與前一交易日持平。這一價(jià)格穩(wěn)定現(xiàn)象，既反映了政策調(diào)控下供需結(jié)構(gòu)的再平衡，也暗含成本支撐與新興需求爆發(fā)的多維度博弈。

一、供需博弈：政策調(diào)控下的再平衡

1. 供應(yīng)端：政策松綁與環(huán)保督查的雙重約束

產(chǎn)能出清加速：根據(jù)國務(wù)院《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，陜西、山西等主產(chǎn)區(qū)關(guān)停高能耗產(chǎn)線12條，2025年上半年原鎂產(chǎn)量同比下降2.19%，庫存較6月底下降15%，創(chuàng)年內(nèi)新低。

環(huán)保督查升級：遼寧營口等地通過在線監(jiān)測、工況法傳感器等手段，對鎂制品企業(yè)實(shí)施24小時(shí)可視化監(jiān)控，進(jìn)一步淘汰落后產(chǎn)能。

頭部企業(yè)擴(kuò)張：寶武鎂業(yè)通過兼并重組（如安徽青陽30萬噸項(xiàng)目）擴(kuò)大市場份額，原鎂產(chǎn)能市占率由2023年的7.4%增至2025年的20.5%，行業(yè)集中度（CR3）提升至32%。

2. 需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域疲軟與新興賽道崛起

傳統(tǒng)需求萎縮：

房地產(chǎn)、基建領(lǐng)域鎂用量增長乏力，鋼鐵脫硫、海綿鈦等金屬還原領(lǐng)域需求分別下滑18%和32%。

新興需求爆發(fā)：

新能源汽車：全球單車鎂用量躍升至8.2kg，比亞迪海豹、特斯拉Model Q等熱銷車型已大規(guī)模采用鎂合金電池包殼體、電機(jī)支架。2025年汽車領(lǐng)域鎂需求預(yù)計(jì)達(dá)38.5萬噸，同比增長28.1%。

低空經(jīng)濟(jì)：電動(dòng)垂直起降飛行器（eVTOL）單架需鎂合金約200kg，2025年全球需求預(yù)計(jì)突破34萬噸，市場規(guī)模達(dá)720億元。

消費(fèi)電子：華為Mate X6、三星Galaxy Z Fold7等旗艦機(jī)型鉸鏈采用0.3mm超薄鎂合金部件，強(qiáng)度較鋁合金提升40%。

二、成本支撐與政策壓力：鎂價(jià)的“雙面效應(yīng)”

1. 成本攀升形成價(jià)格下限

2025年Q1國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格同比上漲12%，疊加稀土合金化元素（釔、鏑）價(jià)格攀升，推動(dòng)鎂合金生產(chǎn)成本增加。陜西地區(qū)鎂企綜合成本已突破16000元/噸，成本支撐線成為鎂價(jià)難以下行的關(guān)鍵因素

歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）將于2026年實(shí)施，鎂合金出口成本預(yù)計(jì)增加12%-18%，倒逼企業(yè)通過綠電采購、碳足跡認(rèn)證等方式對沖風(fēng)險(xiǎn)。

2. 政策與地緣博弈的潛在影響

美國對中國加征34%關(guān)稅雖未直接針對鎂產(chǎn)品，但通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易壁壘（如東南亞、墨西哥轉(zhuǎn)口成本上升）及全球供應(yīng)鏈成本傳導(dǎo)，間接壓縮中國鎂企利潤空間。

俄羅斯、哈薩克斯坦等國若擴(kuò)大鎂出口，可能短期壓制國內(nèi)鎂價(jià)，但中國“資源+技術(shù)+市場”優(yōu)勢仍主導(dǎo)全球格局。

三、后市展望：短期震蕩與中長期上行并存

短期（1-3個(gè)月）：

供需弱平衡下，鎂價(jià)或維持17500-19500元/噸區(qū)間震蕩。買方多以觀望為主，期待政策或需求端出現(xiàn)新變量；個(gè)別鎂廠停產(chǎn)檢修，現(xiàn)貨供應(yīng)縮減對價(jià)格起到良性支撐。

中長期（6-12個(gè)月）：

新能源汽車、低空經(jīng)濟(jì)等需求爆發(fā)，疊加技術(shù)升級（智能化產(chǎn)線效率提升）與產(chǎn)能集中度提高，鎂價(jià)中樞有望上移。

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