7月16日，國(guó)際黃金市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)“過(guò)山車(chē)”行情?，F(xiàn)貨黃金價(jià)格一度突破3370美元/盎司的關(guān)鍵心理關(guān)口，但隨后因美國(guó)總統(tǒng)特朗普公開(kāi)否認(rèn)已起草解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的信函，漲幅迅速收窄，最終收漲0.68%，報(bào)3347.6美元/盎司。
特朗普“解雇風(fēng)波”：政治不確定性點(diǎn)燃避險(xiǎn)情緒
當(dāng)日市場(chǎng)的核心催化劑來(lái)自特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)的“博弈”。美國(guó)媒體早些時(shí)候報(bào)道稱(chēng)，特朗普已起草解雇鮑威爾的信函，并咨詢共和黨議員相關(guān)可能性。這一消息瞬間引發(fā)市場(chǎng)恐慌：
???黃金避險(xiǎn)屬性爆發(fā)：投資者擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)政策獨(dú)立性受損，可能導(dǎo)致利率決策被政治因素干擾。作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金在不確定性中吸引資金涌入，價(jià)格短線拉升至3370美元上方，日內(nèi)漲幅超1.6%。
???美元指數(shù)跳水：美元指數(shù)一度下跌0.3%，進(jìn)一步推高以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格。
然而，特朗普隨后在白宮記者會(huì)上否認(rèn)解雇計(jì)劃，稱(chēng)“沒(méi)有采取任何行動(dòng)的計(jì)劃”，并強(qiáng)調(diào)“只對(duì)支持低利率的人士擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席感興趣”。這一表態(tài)雖暫時(shí)安撫市場(chǎng)，但未完全消除疑慮——特朗普仍暗示“若存在欺詐行為”可能采取行動(dòng)，且已提名白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)凱文·哈塞特為潛在候選人。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策穩(wěn)定性的擔(dān)憂，仍為黃金提供支撐。
美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期：降息周期臨近，黃金受益
當(dāng)日公布的美國(guó)6月CPI數(shù)據(jù)成為貨幣政策的風(fēng)向標(biāo)：
???通脹數(shù)據(jù)分化：6月CPI同比上漲2.7%，核心CPI同比2.9%，雖符合預(yù)期，但顯示通脹壓力仍存。不過(guò)，制造業(yè)PMI連續(xù)四個(gè)月下滑、失業(yè)率升至4.3%等數(shù)據(jù)，加劇了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。
???降息預(yù)期升溫：芝加哥商品交易所（CME）數(shù)據(jù)顯示，9月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率超60%。若降息落地，美元指數(shù)可能進(jìn)一步承壓，而黃金作為無(wú)息資產(chǎn)，其機(jī)會(huì)成本將降低，吸引更多配置需求。
美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)也印證了這一趨勢(shì)。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，若數(shù)據(jù)符合預(yù)期，9月降息“是合理的”；紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯則強(qiáng)調(diào)“政策需保持靈活性”。市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將在年內(nèi)啟動(dòng)降息周期，這為黃金中長(zhǎng)期走勢(shì)提供了基本面支撐。
地緣政治與貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)：黃金的“雙重保險(xiǎn)”
除國(guó)內(nèi)政治因素外，全球貿(mào)易局勢(shì)的緊張也為黃金添了一把火：
???特朗普關(guān)稅威脅：特朗普宣布將對(duì)150多個(gè)國(guó)家加征10%-15%的關(guān)稅，并計(jì)劃對(duì)進(jìn)口銅征收50%關(guān)稅。這一政策可能推高進(jìn)口成本，加劇通脹壓力，同時(shí)引發(fā)貿(mào)易伙伴反制，進(jìn)一步擾亂全球經(jīng)濟(jì)。
???新興市場(chǎng)反應(yīng)：印度、歐盟等經(jīng)濟(jì)體已表達(dá)對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策的不滿，市場(chǎng)擔(dān)憂貿(mào)易摩擦升級(jí)或引發(fā)新一輪經(jīng)濟(jì)衰退。在此背景下，黃金作為“避險(xiǎn)最后防線”，需求持續(xù)旺盛。
技術(shù)面與市場(chǎng)情緒：短期震蕩，長(zhǎng)期看漲
???從技術(shù)分析看，黃金價(jià)格在3370美元附近遭遇阻力，但整體仍處于上升通道：
日線級(jí)別：現(xiàn)貨黃金在3300-3370美元區(qū)間震蕩，5日均線與10日均線形成金叉，RSI指標(biāo)處于50上方，顯示多頭仍占優(yōu)。
周線級(jí)別：金價(jià)維持上升趨勢(shì)，布林帶開(kāi)口擴(kuò)大，預(yù)示中期仍有上行空間。
???市場(chǎng)情緒方面，投資者對(duì)黃金的樂(lè)觀預(yù)期未減。世界黃金協(xié)會(huì)調(diào)查顯示，95%的央行計(jì)劃未來(lái)12個(gè)月增持黃金，中國(guó)央行已連續(xù)8個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。這種“官方背書(shū)”進(jìn)一步強(qiáng)化了黃金的長(zhǎng)期配置價(jià)值。
結(jié)語(yǔ)：黃金的“不確定性溢價(jià)”將持續(xù)
黃金已成為全球政治、經(jīng)濟(jì)不確定性的“溫度計(jì)”。特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)的博弈、降息周期的臨近、貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的升溫，共同推高了黃金的“不確定性溢價(jià)”。盡管短期可能因消息面波動(dòng)，但從中長(zhǎng)期看，在美元信用弱化、地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位仍難以撼動(dòng)。
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