長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月11日，長江綜合金屬釹均價(jià)報(bào)收562500元/噸，較上一交易日上漲1000元/噸；氧化釹均價(jià)同步上漲至461750元/噸。

一、驅(qū)動因素分析：環(huán)保政策收緊與新能源需求爆發(fā)形成雙重推力

1. 供應(yīng)端：環(huán)保風(fēng)暴席卷主產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)能收縮超預(yù)期

江西、內(nèi)蒙古環(huán)保督察升級：作為全球最大的釹礦產(chǎn)地，江西、內(nèi)蒙古等主產(chǎn)區(qū)自6月起啟動第二輪中央環(huán)保督察，多家企業(yè)因廢水排放不達(dá)標(biāo)被要求限產(chǎn)整改。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，7月初國內(nèi)鐠釹精礦開工率降至38%，周產(chǎn)量減少約150噸，市場現(xiàn)貨庫存降至20天以內(nèi)，部分廠商甚至出現(xiàn)“斷貨”現(xiàn)象。

緬甸進(jìn)口礦邊際減少：緬甸作為中國鐠釹礦重要進(jìn)口來源，2025年4-5月通關(guān)后進(jìn)口量恢復(fù)，但隨著庫存消耗及雨季來臨，預(yù)計(jì)三季度進(jìn)口量將環(huán)比下降15%。7月1日，緬甸42%品位鐠釹礦到岸價(jià)漲至5.8萬美元/噸，較6月初上漲12%，進(jìn)一步推高進(jìn)口成本。

2. 需求端：新能源汽車與機(jī)器人雙引擎，釹鐵硼需求爆發(fā)

新能源汽車賽道持續(xù)高景氣：2025年全球新能源汽車銷量預(yù)計(jì)突破1000萬輛，單臺釹鐵硼磁材用量達(dá)3-5公斤，直接拉動鐠釹需求。據(jù)國泰海通證券測算，2025年新能源汽車領(lǐng)域?qū)︹S鐵硼的需求量將達(dá)6.9萬噸，同比增長35%。

機(jī)器人需求成為新增長極：特斯拉Optimus人形機(jī)器人量產(chǎn)計(jì)劃啟動（單臺釹鐵硼用量4公斤），疊加國內(nèi)優(yōu)必選、小米等企業(yè)加速布局，預(yù)計(jì)2030年全球機(jī)器人領(lǐng)域釹鐵硼需求將突破20萬噸。北方稀土在投資者互動平臺表示，公司已與多家機(jī)器人企業(yè)建立合作關(guān)系，優(yōu)先保障高端磁材供應(yīng)。

3. 成本與政策：資源稅改革效應(yīng)遞減，收儲預(yù)期落空

緬甸礦成本推升：7月1日，緬甸42%品位鐠釹礦到岸價(jià)漲至5.8萬美元/噸，較6月初上漲12%，直接推高國內(nèi)釹精礦成本。

北方稀土業(yè)績超預(yù)期：7月10日，北方稀土公告預(yù)計(jì)上半年凈利潤9億-9.6億元，同比暴增1883%-2015%，主要得益于“產(chǎn)線聯(lián)動升級、營銷模式創(chuàng)新”及“重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)推進(jìn)”。這一業(yè)績預(yù)告顯著提升市場對稀土行業(yè)景氣度的預(yù)期。

二、未來走勢預(yù)測：短期堅(jiān)挺與中長期分化并存

1. 短期市場：低庫存與新能源車需求支撐價(jià)格

供應(yīng)端：環(huán)保政策與資源稀缺性推動行業(yè)集中度提升至CR5超75%，頭部企業(yè)議價(jià)權(quán)增強(qiáng)。若環(huán)保督察力度不減，或觸發(fā)階段性補(bǔ)庫行情，釹價(jià)易漲難跌。

需求端：新能源車與機(jī)器人訂單爆發(fā)式增長，為釹價(jià)提供堅(jiān)實(shí)支撐。

2. 長期邏輯：新能源需求增長與資源戰(zhàn)略升級

新能源需求增長：隨著新能源汽車、機(jī)器人等領(lǐng)域的快速發(fā)展，釹在新能源領(lǐng)域的應(yīng)用將持續(xù)增長，為價(jià)格提供長期支撐。

資源戰(zhàn)略升級：中國將釹列入戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄，2027年計(jì)劃形成一定規(guī)模的國家儲備。全球范圍內(nèi)，釹資源爭奪從“產(chǎn)量競爭”轉(zhuǎn)向“價(jià)值鏈控制”，長期價(jià)格中樞有望上移。
 

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