6月27日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鉻均價(jià)連續(xù)第5日?qǐng)?bào)收??74000元/噸??，本周價(jià)格波動(dòng)維持在穩(wěn)定區(qū)間。這一看似平靜的價(jià)格背后，是??國(guó)家儲(chǔ)備局拋儲(chǔ)能力見頂、南非供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)緩和、新能源技術(shù)替代加速??三股力量的深度博弈，全球鉻產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入“靜默博弈期”。
??國(guó)儲(chǔ)“彈藥庫(kù)枯竭”風(fēng)險(xiǎn)浮現(xiàn)?：國(guó)家儲(chǔ)備局過(guò)去一個(gè)月累計(jì)拋儲(chǔ)??18萬(wàn)噸鉻錠??后，可調(diào)度庫(kù)存已不足??2萬(wàn)噸??，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)政策干預(yù)能力的質(zhì)疑加劇。盡管拋儲(chǔ)短期壓制投機(jī)情緒，但貿(mào)易商普遍擔(dān)憂拋儲(chǔ)結(jié)束后價(jià)格或報(bào)復(fù)性反彈至??80000元/噸??以上。
??南非供應(yīng)“警報(bào)解除”??：南非德班港罷工暫停后，6月鉻礦到港量回升至??15萬(wàn)噸??（環(huán)比+25%），港口庫(kù)存增至??170萬(wàn)噸??（仍處五年低位）。南非40-42%鉻精粉到岸價(jià)回落至??340美元/噸??，冶煉成本壓力部分緩解。但南非《關(guān)鍵礦產(chǎn)與金屬戰(zhàn)略》新政落地，對(duì)未加工鉻礦征收20%出口稅，長(zhǎng)期供應(yīng)擾動(dòng)仍存。
??印尼產(chǎn)能“閃電擴(kuò)張”??：印尼青豐集團(tuán)60萬(wàn)噸鉻鐵項(xiàng)目投產(chǎn)，疊加青山集團(tuán)非洲礦區(qū)增供，2025年印尼產(chǎn)能預(yù)計(jì)突破??1000萬(wàn)噸??，全球鉻礦爭(zhēng)奪戰(zhàn)降溫。北方港口鉻礦現(xiàn)貨成交價(jià)跌至??4800元/噸度??（較5月高點(diǎn)回落8%），但印尼本土資源有限，依賴進(jìn)口礦石的瓶頸未解。
一、需求重構(gòu)：不銹鋼“托底”與新能源“切割”的生死競(jìng)速??
??1. 不銹鋼產(chǎn)業(yè)負(fù)重前行??
盡管4月中國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量達(dá)??353萬(wàn)噸??（同比+5.8%），但美國(guó)25%鋼材關(guān)稅壓制出口，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投資同比下滑4.3%，鋼廠鉻鐵采購(gòu)價(jià)被壓至??7800元/50基噸??（較現(xiàn)貨價(jià)折價(jià)20%）。部分鋼廠通過(guò)壓縮庫(kù)存周轉(zhuǎn)率至??10天??緩解成本壓力，產(chǎn)業(yè)鏈“負(fù)反饋”循環(huán)加劇。
??2. 新能源“去鉻化”加速??
??光伏行業(yè)??：隆基綠能無(wú)鉻TOPCon電池量產(chǎn)效率突破??27%??，終止4條傳統(tǒng)產(chǎn)線，導(dǎo)致4N級(jí)高純鉻粉現(xiàn)貨價(jià)跌至??11.2萬(wàn)元/噸??（較峰值跌15%）。歐洲客戶拒簽“含鉻技術(shù)”訂單，頭部企業(yè)鉻粉采購(gòu)量削減??60%??。
??氫能儲(chǔ)運(yùn)??：美國(guó)普拉格能源全復(fù)合材料儲(chǔ)氫瓶商業(yè)化交付，成本較鉻基方案低40%，中國(guó)氫能聯(lián)盟緊急轉(zhuǎn)向鈦合金路線，上游鉻板加工廠訂單遭??50%撤單??。
??二、資本暗戰(zhàn)：礦業(yè)巨頭割肉VS金融資本“多空雙殺”??
??礦業(yè)巨頭“斷臂求生”??：力拓南非Kalahari礦區(qū)鉻礦離岸價(jià)暴跌至??320美元/噸??（較成本線折價(jià)30%），洛陽(yáng)鉬業(yè)暫停剛果（金）項(xiàng)目裁員超3000人。全球礦業(yè)資本開支同比縮減??18%??，資源戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)入收縮期。
??金融資本“靜待變盤”??：LME鉻期貨未平倉(cāng)合約單日減少25%，高盛、橋水基金平倉(cāng)??80億元??空頭頭寸獲利了結(jié)，摩根大通逆勢(shì)加倉(cāng)遠(yuǎn)期合約，市場(chǎng)波動(dòng)率飆升至??18%??。
??政策“核按鈕”高懸??：歐盟擬對(duì)中國(guó)鉻鐵征收??250%雙反稅??，美國(guó)將鉻列入“國(guó)防關(guān)鍵物資”禁止技術(shù)出口，全球資源博弈進(jìn)入終局。
三、未來(lái)變盤預(yù)警：三大“風(fēng)暴眼”逼近臨界點(diǎn)??
??國(guó)儲(chǔ)“庫(kù)存真相”??：若拋儲(chǔ)后庫(kù)存見底，市場(chǎng)恐慌情緒或引發(fā)價(jià)格單日暴漲??20%??；
??技術(shù)替代“臨界點(diǎn)”??：隆基無(wú)鉻電池若Q3量產(chǎn)，全球需求或永久性削減??25%??；
??南非談判“倒計(jì)時(shí)”??：若7月初未達(dá)成最終協(xié)議，罷工重啟或切斷全球??35%??鉻礦流通量。
??【文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！】?
